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Governança Corporativa

Governança Corporativa em seu objetivo essencial busca garantir a confiabilidade de uma empresa para com seus acionistas, com eficientes mecanismos de monitoramento que assegurem o alinhamento de interesses dos executivos aos interesses dos acionistas. As principais características de uma boa GC, deve conter ao menos estes itens;

Participação; Transparência; Responsabilidade; Orientação por consenso; Efetividade e Eficiência;Igualdade e Inclusividade, Estado de Direito e Prestação de Contas.

Uma GC de qualidade contribui para o desenvolvimento econômico sustentável, ao buscar melhorias de desempenho e maior acesso a fontes externas d capital, assim como evitar fracassos empresariais decorrentes de abuso de poder , erros estratégicos e fraudes. Pois, segundo Willianson (1996) a própria estrutura de capital escolhida pelas empresa atua como força disciplinadora.

Objetivo Geral

Analisarque praticas de GC mais utilizadas alcançam melhores resultados quando implantados efetivamente nas empresas.

Objetivos específicos

-Teoria e pratica de GC

-Verificar a aplicação de GC visão geral na empresa

_Qual a importância de seguir um modelo de GC

Fundamentação Teórica

É necessário relatar a causalidade entre índice de governança e estrutura de capital das empresas .Relacionamos a seguir alguns determinantesou conjuntos de atributos que influenciam sistematicamente as decisões de financiamentos das empresas.

Atributo / fator estrutura de ativos e tangibilidade: maior volume de ativos tangíveis reduzem custo de endividamento(Drobetz&fix,2005; Gomes & Leal,2000; Rajan&Zigales, 1995, Titman& Wessels,1998).

Atributo/ fator beneficios fiscais extra divida:deduções fiscais adicionais competindo pela mesma base de tributação deve diminuir o endividamento por reduzir o lucro tributavel(Jorge& Armada,2001; Titman&Wessels, 1998)

Atributo/fatorexpectativa de crescimento: empresas com muitas oportunidades rentáveis disponíveis tendem a endividar-se menos motivado pela excessiva alavancagemfinanceira(Brito & Lima,2005; Stulz, 1990)

Atributo/ fator singularidade: empresas com produtos muito sigulares de dificil substituição em caso de falência tendem a sofrer grandes perdas em seu valor de mercado, enfrentando assim maiores custos de endividamento(Titman&Wessels,1998).

Atributo/ fator tamanho: estudos sugerem , empresas maiores possuem menor risco de falência com maior capacidade d endividamento(Rajan& Zingales,1995:Titman &Wessels, 1988)

Atributo/ fator volatilidade: com resultados menos voláteis, menos propensão a dificuldades financeiras, mais barato o custo do endividamento, o que tornaria facilitada a contratação de dividas(Drobetz&Fix, 2005; Fama &French, 2002).

Atributo/fator lucratividade;segundo Myers,2004, e Myers &Majluf, 1984, empresas sujeitas a assimetrias informacionais relevantes adotam uma ordem de prioridades para escolha das fontes de financiamento. Primeiro lucros retidos, a seguir endividamento e por fim, emissão denovas ações. Neste contexto deveriam ser menos endividadas.