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MOTIVADORES DE FUSÕES E AQUISIÇÕES: ESTUDO DE CASO NA SANDOZ DO BRASIL INDÚSTRIA FARMACÊUTICA LTDA JUNTO AO DEPARTAMENTO DE SUPRIMENTOS

Por:   •  22/4/2020  •  Monografia  •  19.036 Palavras (77 Páginas)  •  240 Visualizações

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SUMÁRIO

1. INTRODUÇÃO        15

1.1 Objetivo Geral        15

1.2 Objetivo Específico        16

2. METODOLOGIA        17

2.1 Classificação da Pesquisa        17

2.2 Objeto de Estudo        17

2.3 Instrumentos de Coleta de Dados        18

2.4 Aplicação do Instrumento        19

2.5 Plano de Análise        19

2.6 Limitações        19

3. FUNDAMENTAÇÃO TEÓRICA        20

3.1 Estratégia e vantagem competitiva        22

3.1.1 O Modelo I/O de Retornos Superiores à Média e o Modelo de Resource Based View        25

3.1.1.1 Modelo I/O de Retornos Superiores à Média        25

3.1.1.2 Modelo de Resource Based View        27

3.2 Fusões e aquisições utilizadas como uma ferramenta de negócios e implementação da estratégia        32

3.3 Motivação estratégica: O ponto de vista da Economia        34

3.4 Motivadores estratégicos para uma aquisição        36

3.4.1 Economias de escala        38

3.4.2 Concentração de poder de mercado        39

3.4.3 Expansão da cobertura geográfica        40

3.4.4 Expansão/ complementação de linha de produtos/ mercado        41

3.4.5 Redução de competição (ou capacidade de oferta ao mercado)        42

3.4.6 Substituição de investimentos em pesquisa e desenvolvimento        44

3.4.7 Diversificação (ou visão de convergência de indústrias/ setores)        45

3.5 Estrutura típica de um processo de aquisição de empresas        50

3.5.1 Seleção de alvos (“empresas target”) para uma potencial transação        52

3.5.2 Entendimento de interesses dos acionistas, da empresa e seus principais gestores        54

3.5.3 Abordagem à empresa alvo        55

3.5.4 Confirmação preliminar de características financeiro-operacioanais e da tese de investimento/ motivadores inicialmente identificados        56

3.5.5 Confirmação de potencialidade e interesse em uma transação        57

3.5.6 Recebimento e análise de informações financeiro-operacionais da empresa; preparação de business case/ avaliação econômico financeira        57

3.5.7 Discussão de estrutura básica da transação; ofertas, troca de informações e negociação inicial        59

3.5.8 Carta de Intenções        60

3.5.9  Auditoria de aquisição/ Due Diligence e estruturação tributária        61

3.5.10 Contrato de compra e venda e contratos auxiliares        62

3.5.11 Fechamento da transação        62

4. Estudo de Caso: Hexal – Sandoz no Brasil        63

4.1 Hexal        63

4.2 Sandoz        65

4.2.1 Novartis        66

4.2.2 Sandoz do Brasil        68

4.3 Motivos e Processo de Aquisição        69

4.4 Período Pós-Operação: Impactos e Resultados Obtidos        71

4.4.1 Impactos em Suprimentos        72

4.4.2 Mudanças em Suprimentos e Resultados Obtidos        73

5. CONSIDERAÇÕES FINAIS        75

REFERÊNCIAS        78

APÊNDICES        82

Apêndice 1 – Roteiro de entrevista        82

ANEXOS        84

Anexo 1 – Quadro das principais empresas adquiridas pela Sandoz, Ciba e Novartis até o ano de 2005        84

Anexo 2 – Subdivisões da Novartis        85

Anexo 3 - Gráfico do volume de Fusões e Aquisições no Brasil desde 2002        89

Anexo 4 – Glossário dos Tipos de Transações        90

Anexo 5 – Volume de Transações em Agosto/2009        91

                                         


1. INTRODUÇÃO

Fusões e aquisições de empresas têm sido utilizadas como forma de implementação da estratégia corporativa e uma ferramenta de negócios pelas empresas nas últimas décadas.

Enquanto há alguns anos atrás o tema de fusões e aquisições era visto como oportunista e implementado em poucos casos enquanto uma forma de entrada num mercado, hoje em dia a compra e parceria entre empresas é utilizada como uma forma de implementação da estratégia corporativa para se defender da concorrência - ou atacá-la mais agressivamente, compor um portfólio de produtos, focar nos negócios foco da empresa, etc.

Apesar de ser um caminho natural para o crescimento, as fusões e aquisições costumam trazer surpresas desagradáveis. Cerca de 70% não criam valor para os acionistas. Planejar é fundamental neste processo.

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