Os Métodos Quantitativos

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Atividade individual

        

Matriz de análise de viabilidade
Disciplina: Métodos Quantitativos Aplicados a Corporate Finance	Módulo: 1 ao 5
Aluno: Larissa Emerich Gama de Souza	Turma: 1220-0_1
Tarefa: Analisar se a aquisição e a instalação da microusina de geração de energia solar são processos viáveis para a Rolguind Ltda.
INTRODUÇÃO Apresente as suas considerações iniciais sobre o caso estudado.
Este trabalho tem como objetivo analisar para a empresa Rolguind Ltda. a aquisição e a instalação de placas para geração de energia solar fornecidas pela empresa Tecsol Ltda.. Através da análise entre o faturamento e o consumo médio de energia por mês dos últimos 20 anos, foi possível determinar o fluxo de caixa para os próximos 5 anos vida útil do projeto. Com isso, é possível determinar a viabilidade deste projeto com um retorno do investimento no prazo de 48 meses. Neste presente trabalho foi considerado dois cenários para aquisição do projeto da Tecsol Ltda.: o primeiro é a aquisição de 6 placas, sendo este o orçamento parcelado originalmente apresentado pela empresa; e o segundo é a aquisição parcelada de 7 placas, visando o crescimento do faturamento da Rolguind Ltda.. Os cálculos foram apresentados de acordo com o Anexo métodos_quantitativos_larissa_emerich_calculos.
Cálculo e interpretação do coeficiente de correlação entre o faturamento e o consumo médio de energia por mês
A correlação linear ocorre quando duas ou mais variáveis estão relacionadas, ou seja, quando a alteração no valor de uma provoca alterações no valor da outra variável. Esta relação é medida através do coeficiente de correlação linear, também chamado de coeficiente de correlação de Pearson, que mede o grau de relacionamento linear entre valores apresentado como “x” e “y” em uma amostra. Este coeficiente apresentará sempre um valor entre -1 e +1, sendo estes: quanto mais próximo de -1 maior será a correlação negativa; quanto mais próximo de +1 maior a correlação positiva; e quanto mais próximo de zero menor será a correlação linear. A expressão da correlação linear pode ser apresentada da seguinte forma: [pic 3] Neste trabalho, foi apresentados os seguintes resultados: P(x,y) 0,998210027 CORREL 0,998210027 Note que o coeficiente de correlação linear resultou em 0,998210027 ou 0,99, evidenciando que existe uma forte correlação entre o faturamento e consumo médio de energia por mês da empresa Rolguind Ltda. Com isso, podemos afirmar que se aumentarmos o faturamento da empresa, consequentemente, aumentaremos o consumo de energia. Os demais cálculos do coeficiente de correlação do orçamento apresentado pela Tecsol Ltda. foram apresentados no anexo na aba Correlação Linear.
Cálculo da equação da reta de regressão linear entre o faturamento e o consumo médio de energia por mês
A regressão linear nos permite fazer uma análise entre duas variáveis, sendo uma dependente e outra independente. A variável dependente é aquela que está sendo explicado e a variável independente é utilizada para explicar a variação apresentada. No caso desse trabalho, a variável dependente é o consumo de energia por mês (y) e a variável independente é o faturamento (x). A reta de regressão é expressado através de uma fórmula que permite a efetuação da identificação do relacionamento entre as variáveis, sedo ela: [pic 4] Para tal, foram apresentados os seguintes dados: [pic 5] [pic 6] No anexo foi apresentado o seguinte gráfico de dispersão referente a reta de regressão: [pic 7] Neste caso, podemos afirmar que existe uma boa aderência aos dados apresentados e que o aumento faturamento da empresa (X) explica em 99,64% o aumento do consumo de energia mensal. Logo, podemos concluir que a empresa Rolguind Ltda. pode aumentar o seu faturamento, entretanto, deve ter em mente que haverá um aumento do consumo de energia, pois estará ampliando a sua produção. Os demais cálculos da reta de regressão linear do orçamento apresentado pela Tecsol Ltda. foram apresentados no anexo na aba Reta de Regressão.
Projeção do consumo médio de energia por mês para os próximos cinco anos
Usando como base a equação da reta de regressão foi possível determinar o consumo médio de energia para os próximos cinco anos, como demonstrado na tabela a seguir: [pic 8] Estes dados serão utilizados como base de cálculo dos fluxos de caixa da aquisição de 7 placas de energia solar mais logo a frente. Os demais cálculos da projeção do consumo de energia do orçamento apresentado pela Tecsol Ltda. foram apresentados no anexo na aba Projeção Consumo Energia.
Fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto Considere o orçamento originalmente apresentado pela Tecsol Ltda.
Os fluxos de caixas (FC’s) são as entradas e saídas de dinheiro do caixa empresa, apresentando redução de lucro até se tornar prejuízo. Tem por objetivo identificar a viabilidade de um empreendimento. Foram apresentados os seguintes dados para a determinação dos fluxos de caixa dos próximos 5 anos. [pic 9] No início do projeto, a empresa precisou pagar de entrada o valor de R$27.180,00, o que corresponde a 30% do investimento, e o restante dos 70% parcelou em 36 parcelas iguais de R$2.176,18, conforme é demonstrado na tabela abaixo. [pic 10] Para mais, foi calculado o valor presente líquido do FCx 1 para determinar o valor do FC Descontado do mês 1 e, assim, sucessivamente, conforme demonstrado na tabela a seguir: [pic 11] Os demais cálculos dos fluxos de caixa do orçamento apresentado pela Tecsol Ltda. foram apresentados no anexo na aba Proposta Parcelada.
Fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto, considerando a aquisição de mais conjuntos de placas solares de 500 kWh/mês
Foram apresentados os seguintes dados para a determinação dos fluxos de caixa dos próximos 5 anos com a aquisição de 7 placas de energia solares. [pic 12] No início do projeto, a empresa precisou pagar de entrada o valor de R$29.760,00, respeitando a condição de pagamento de 30% do investimento no ato, e o restante dos 70% parcelou em 36 parcelas iguais de R$2.382,75, conforme é demonstrado na tabela abaixo. [pic 13] Para determinar o valor da economia de energia foram utilizados os valores da projeção de consumo de energia dos próximos 5 anos multiplicados pelo valor pago para a concessionária de energia de R$0,86 por KWh consumido, conforme a tabela. [pic 14] Seguindo os mesmos passos, foi calculado o valor presente líquido do FCx 1 para determinar o valor do FC Descontado do mês 1 e, assim, sucessivamente. [pic 15] Os demais cálculos dos fluxos de caixa do orçamento apresentado pela Tecsol Ltda. foram apresentados no anexo na aba Proposta 7 Placas.
Cálculo e interpretação dos indicadores de viabilidade Calcule todos os indicadores solicitados para cada um dos fluxos de caixa projetados.
1. Valor presente líquido (VPL) O VPL corresponde a soma dos valores dos fluxos de caixa (FCx) descontados. O objetivo desta análise é tomar a decisão sobre quais projetos valem mais do que custam. Sua fórmula para calcular e seus critérios de análise são demonstrados na figura a seguir: [pic 16] Quando consideramos dois projetos para análise com escalas semelhantes e a mesma vida útil deve-se escolher aquele que obtiver o maior VPL. Projeto 6 placas solares (orçamento original Tecsol Ltda.) [pic 17] Projeto 7 placas solares [pic 18] 2. Taxa interna de retorno (TIR) A TIR é a taxa média de retorno de um projeto oferecido pelos fluxos de caixa levando em consideração a vida útil do projeto. É utilizada como uma taxa de desconto, pois nela é atualizado os valores para o momento inicial do investimento. Este indicador é importante no parâmetro das aquisições, pois torna as expectativas de retorno mais palpáveis para, enfim, serem trabalhadas da melhor maneira. Pode-se ser interpretado da seguinte forma: [pic 19] Portanto, um projeto é viável quando o valor da TIR supera o valor da TMA. Projeto 6 placas solares (orçamento original Tecsol Ltda.) [pic 20] Projeto 7 placas solares [pic 21] 3. Payback descontado (PD) Payback trata-se de um método que, de forma simplificada, mostra em quanto tempo o capital investido será recuperado. No Payback Descontado (PD), os fluxos de caixa deverão ser contabilizados mediante o seu valor equivalente no presente e devidamente descontado pela TMA do investimento. Para o projeto ser viável o PD deve ser menor que o prazo máximo de retorno exigido pela empresa, no caso da Rolguind Ltda. deve ser menor que 48 meses. Projeto 6 placas solares (orçamento original Tecsol Ltda.) [pic 22] Projeto 7 placas solares [pic 23] 4. Índice de lucratividade (IL) O índice de lucratividade (IL) determina o quanto o retorno que o projeto é capaz de gerar a cada unidade investida, ou seja, a cada $1,00 o projeto gerará u devido retorno. Portanto, se IL>1 significa que o projeto é capaz de retornar o valor do investimento, remunerar e gerar capital excedente, tornando-se assim viável. Projeto 6 placas solares (orçamento original Tecsol Ltda.) [pic 24] Projeto 7 placas solares [pic 25] Resumindo, para escolher o melhor projeto para a empresa, deve-se levar em consideração algumas condições, conforme a tabela a seguir. [pic 26] Sendo o orçamento original da Tecsul Ltda. o projeto A e o orçamento com 7 placas o projeto B. Com base no resultado dos cálculos, constata-se que o investimento no projeto A é mais vantajoso em todos os aspectos estudados. Como o tempo de retorno do investimento ser igual do que o estimado pela Tecsul e o VPL ser 7,8% maior que o projeto B, o melhor cenário será a aquisição de 6 placas de energia solar. É importante mencionar que esta escolha é tomada com base unicamente nos dados apresentados e desconsiderando quaisquer condições externas que possam influenciar em uma decisão como essa.
CONCLUSÃO Finalize o seu texto destacando os principais pontos da sua reflexão sobre o caso.
Neste trabalho foi apresentado uma análise comparativa entre os projetos A e B referentes a aquisição de placas de energia solar para a empresa Rolguind Ltda., com o objetivo de aumentar o faturamento da empresa. Por se tratarem de projetos com dados iguais, alterando apenas no valor do investimento e o consumo de energia, devido a aquisição de novas placas, ambos os projetos possuem uma forte correlação linear e uma boa aderência da reta de regressão que apresenta valores próximos de 1, indicando uma correlação quase perfeita. Com base nos indicadores de viabilidade, a análise realizada mostrou a opção do projeto A como o melhor para a empresa, pois conforme a tabela de indicadores de viabilidade, demonstra melhores condições para o investimento. Portanto, como analista chefe da Rolguind Ltda., ao receber os dados de ambos os orçamentos, verifiquei que o projeto mais viável para a empresa é o orçamento original da Tecsul Ltda. (Projeto A), pois apresenta um custo-benefício melhor que o orçamento com as 7 placas (Projeto B).

REFERÊNCIAS

FEUSER , Carlos E.P. Métodos Quantitativos  aplicados a Corporate Finance. Rio de Janeiro, 2020. 102 p. Apostila do Curso de Métodos Quantitativos  aplicados a Corporate Finance – Fundação Getúlio Vargas.

        

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