A Análise Financeira DRE Magalu 2019 e 2020

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ATIVIDADE INDIVIDUAL

Matriz de atividade individual
Disciplina: Análise das Demonstrações Contábeis	Módulo:
Aluno: Douglas Brayan Teixeira	Turma: 1123-9
Tarefa: Contabilidade Financeira
Introdução
O objetivo deste trabalho consiste em analisar o demonstrativo de resultado e balanço patrimonial dos exercícios 2019 e 2020 da Magazine Luiza. A Magazine Luiza, conhecida como Magalu é uma das grandes empresa varejistas do Brasil. A empresa possui mais de 60 anos de atuação no mercado nacional e se destaca pela gestão cíclica e é um case de sucesso em gestão atraindo o olhar do mercado de investimentos. REGEBERT (2018) define os indicadores econômico-financeiros como interpretações das demonstrações contábeis que possibilitam identificar a saúde financeira de uma empresa. Através destes indicadores sendo possível entender os resultados obtidos preservando o principio contábil. Por meio de análise de indicadores de liquidez, rentabilidade, estrutura de capital e lucratividade, além de análise vertical e horizontal do balanço patrimonial e demonstrativo de resultados divulgados pela companhia, será desenvolvida uma análise sobre o comportamento entre os exercícios 2019 e 2020 e chegar a um parecer sobre as informações discorridas ao longo das análises, por meio da aplicação dos conceitos de análise de demonstração contábil.
Análise horizontal
BALANÇO PATRIMONIAL   31/12/2020 31/12/2019 Análise Horizontal Ativo Total 22.296.830 18.611.817 20% Ativo Circulante 14.799.483 12.157.015 22% Caixa e Equivalentes de Caixa 1.281.569 180.799 609% Aplicações Financeiras 1.220.095 4.446.143 -73% Contas a Receber 3.460.711 2.769.649 25% Estoques 5.459.037 3.509.334 56% Ativos Biológicos Tributos a Recuperar 594.782 777.929 -24% Outros Ativos Circulantes 2.783.289 473.161 488% Ativo Não Circulante 7.497.347 6.454.802 16% Ativo Realizável a Longo Prazo 1.585.551 1.491.070 6% Investimentos 1.705.072 1.240.664 37% Imobilizado 3.613.297 3.196.199 13% Intangível 593.427 526.869 13% Passivo Total 22.296.830 18.611.817 20% Passivo Circulante 11.512.179 7.203.042 60% Obrigações Sociais e Trabalhistas 294.314 309.007 -5% Fornecedores 7.679.861 5.413.546 42% Obrigações Fiscais 331.113 307.695 8% Empréstimos e Financiamentos 1.666.243 8.192 20240% Outras Obrigações 1.540.648 1.164.602 32% Passivo Não Circulante 3.459.364 3.843.838 -10% Empréstimos e Financiamentos 17.725 838.862 -98% Arrendamento Mercantil 2.156.522 1.893.790 14% Tributos Diferidos 0 3.725 -100% Provisões Fiscais, Trabalhistas e Cíveis 998.250 767.938 30% Lucros e Receitas a Apropriar 286.867 339.523 -16% Patrimônio Líquido 7.325.287 7.564.937 -3% Capital Social Realizado 5.952.282 5.952.282 0% Reservas de Capital -213.037 198.730 -207% Reservas de Lucros 1.574.891 1.410.757 12% Outros Resultados Abrangentes 11.151 3.168 252% DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO DO EXERCÍCIO   31/12/2020 31/12/2019 Análise Horizontal Receita de vendas de bens e/ou serviços 26.130.544 18.491.861 41% Custo dos bens e/ou serviços vendidos -19.672.090 -13.464.405 46% Resultado Bruto 6.458.454 5.027.456 28% Despesas/Receitas Operacionais -5.753.929 -3.745.083 54% Despesas com Vendas -4.476.887 -3.134.586 43% Despesas Gerais e Administrativas -1.295.041 -972.582 33% Perdas pela não Recuperabilidade de Ativos -100.388 -69.676 44% Outras Receitas Operacionais 81.834 352.031 -77% Resultado de Equivalência Patrimonial 36.553 79.730 -54% Resultado antes do Resultado Financeiro e dos Tributos 704.525 1.282.373 -45% Receitas Financeiras 201.463 647.421 -69% Despesas Financeiras -526.543 -714.410 -26% Resultado antes dos Tributos sobre o Lucro 379.445 1.215.384 -69% Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro 12.264 -293.556 -104% Lucro/Prejuízo do Período 391.709 921.828 -58%
Análise vertical
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO DO EXERCÍCIO   31/12/2020 Análise Vertical 31/12/2019 Análise Vertical Receita de vendas de bens e/ou serviços 26.130.544 18.491.861 Custo dos bens e/ou serviços vendidos -19.672.090 -75% -13.464.405 -73% Resultado Bruto 6.458.454 25% 5.027.456 27% Despesas/Receitas Operacionais -5.753.929 -22% -3.745.083 -20% Despesas com Vendas -4.476.887 -17% -3.134.586 -17% Despesas Gerais e Administrativas -1.295.041 -5% -972.582 -5% Perdas pela não Recuperabilidade de Ativos -100.388 0% -69.676 0% Outras Receitas Operacionais 81.834 0% 352.031 2% Resultado de Equivalência Patrimonial 36.553 0% 79.730 0% Resultado antes do Resultado Financeiro e dos Tributos 704.525 3% 1.282.373 7% Receitas Financeiras 201.463 1% 647.421 4% Despesas Financeiras -526.543 -2% -714.410 -4% Resultado antes dos Tributos sobre o Lucro 379.445 1% 1.215.384 7% Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro 12.264 0% -293.556 -2% Lucro/Prejuízo do Período 391.709 1% 921.828 5% Análise Vertical 2019 Balanço Patrimonial Valor % da Receita Ativo Circulante 12.157.015 65% Ativo Não Circulante 6.454.802 35% Passivo Circulante 7.203.042 39% Passivo Não Circulante 3.843.838 21% Patrimonio Líquido 7.564.937 62% Análise Vertical 2020 Balanço Patrimonial Valor % da Receita Ativo Circulante 14.799.483 66% Ativo Não Circulante 7.497.347 34% Passivo Circulante 11.512.179 52% Passivo Não Circulante 3.459.364 16% Patrimonio Líquido 7.325.287 64%
Cálculo dos índices de liquidez
Índices de Liquidez 31/12/2020 31/12/2019 Variação Liquidez Geral 1,09 0,91 20% Liquidez Corrente 1,29 1,69 -24% Liquidez Seca 0,81 1,2 -33% Liquidez Imediata 0,11 0,03 267%
Cálculo da estrutura de capital
Estrutura de Capital 31/12/2020 31/12/2019 Análise Endividamento Geral 67% 59% Aumento impulsionado por maior utilização do capital de terceiros Composição do Endividamento 77% 65% Aumento das dívidas no curto prazo Imobilização do Capital Próprio 81% 66% Aumento da necessidade do aporte de terceiros para manutenção do negócio Imobilização de Recursos Não Correntes 55% 44% Menos recursos não correntes revertidos em investimentos Passivos Onerosos sobre o Ativo 23% 30% Menor dependência de instituições financeiras
Cálculo da lucratividade
Lucratividade 31/12/2020 31/12/2019 Margem Bruta 25% 27% Margem Operacional 6% 24% Margem Líquida 6% 18% Giro Ativo 1,17 0,99
Cálculo da rentabilidade
Rentabilidade 31/12/2020 31/12/2019 Retorno de Patrimônio Líquido (ROE) 5% 12% Retorno do Ativo (ROI) 2% 5%
Conclusão sobre a situação econômica e financeira da empresa
Após a realização da análise horizontal sobre o balanço patrimonial é possível constatar um crescimento de 20% do patrimônio da empresa entre o resultado de 2019 e 2020. Este crescimento foi impulsionado pela linha “Caixa e Equivalentes de Caixa” na ordem de 609%, “Outros Ativos Circulantes” na ordem de 488% e “Estoques” em 56%, em contrapartida uma redução de 73% em “Aplicações Financeiras” e redução de 24% em “Ativos Biológicos Tributos a recuperar”. Ao analisar os Passivos, as principais alterações estão no aumento expressivo da linha “Empréstimos e Financiamentos” em 20.240% do passivo circulante, enquanto houve a redução da mesma linha no Passivo Não Circulante em 98%. Outra variação que chama a atenção é a redução de “Reservas de Capital”, que saíram de 198.730 positivo para 213.037 negativo representando uma variação negativa de 207%. A análise horizontal sobre o demonstrativo de resultados dos mesmos exercícios evidencia um aumento na receita de vendas de 41%, porém há também um aumento no “Custo Dos Bens E/Ou Serviços Vendidos” de 46% que sugere que a operação praticada no exercício de 2020 demandou mais investimento do que o exercício de 2019. Ainda assim, o “Resultado Bruto” de 2020 foi maior 28%. Quando analisado as “Despesas/Receitas Operacionais” identifica-se um aumento em 54% o que resulta em um “Resultado antes do Resultado Financeiro e dos Tributos” de 2020 menor que o de 2019 em 45%. As “Despesas e Receitas Financeiras” de 2020 também foram menores que as de 2019, enquanto o “Imposto De Renda E Contribuição Social” foram maiores no período de 2020, chegando a ultima linha da DRE com o “Lucro/Prejuízo do Período” de 2020 menor 58% quando comparado ao exercício 2019. Ao realizar a análise vertical do Balanço Patrimonial, o Ativo Circulante passou de 65% de representatividade no exercício 2019 para 66% no exercício 2020, reduzindo na mesma proporção o Ativo não Circulante no mesmo período. Essa migração de concentração de Ativo não Circulante para Ativo Circulante se deve ao fato de as linhas “Caixa E Equivalentes De Caixa”, “Outros Ativos Circulantes” e “Estoques” terem crescido de forma expressiva no exercício de 2020, enquanto o crescimento das linhas que compõem o Ativo não Circulante cresceram também, porém não tão expressivo quanto as linhas supracitadas. O Passivo Circulante de 2020 cresceu e passou a representar 52%, enquanto em 2019 a representação desta linha era de 39% o crescimento é justificado pelo crescimento expressivo na linha “Empréstimos E Financiamentos” de curto prazo como vendas com cartão de crédito na linha “Fornecedores”. Para o Passivo Circulante crescer, houve a redução do Passivo não Circulante e do Patrimonio Líquido de 2020 quando comparado com 2019, com maior representatividade para os “Empréstimos E Financiamentos” de longo prazo, “Reservas De Capital” e um maior “Custo Dos Bens E/Ou Serviços Vendidos”. A Análise Vertical sobre o Demonstrativo de Resultados evidencia a representatividade dos “Custo Dos Bens E/Ou Serviços Vendidos” sobre “Receita De Vendas De Bens E/Ou Serviços” aumentou de 73% no exercício 2019 para 75% no exercício 2020, proporcionando assim um Resultado Bruto menor em 2020 quando comparado a 2019, saindo de 27% para 25%. As “Despesas/Receitas Operacionais” cresceram no exercício 2020, saindo de 20% da “Receita De Vendas De Bens E/Ou Serviços” para 22%. O “Resultado antes do Resultado Financeiro e dos Tributos” de 2020 foi de 3% enquanto o de 2019 foi de 7%, impulsionado por uma menor “Receita Financeira” em 2020, e por fim chegando a linha “Lucro/Prejuízo do Período” com o exercício 2020 representando 1% “Receita de Vendas de bens e/ou Serviços”, enquanto o exercício de 2019 esta mesma linha representou 5% sobre a mesma base de comparação. Esta análise sugere que mesmo com uma “Receita de Vendas de bens e/ou Serviços” maior no exercício 2020, a eficiência das demais linhas não acompanhou o mesmo ritmo de crescimento e gerou um resultado inferior ao constatado no exercício de 2019. Quando analisado os indicadores de Liquidez, começando pela Liquidez Geral, que segundo NETO (2014) representa a capacidade de honrar as obrigações representando assim a saúde financeira da companhia, a Liquidez Geral passou de 0,91 em 2019 para 1,09 em 2020 o que representa que a empresa é capaz de saldar todos os seus compromissos. A Liquidez Corrente que NETO (2014) define como a capacidade da companhia financiar o capital de giro necessário, apresentou queda de 2019 para 2020, saindo de 1,69 para 1,29. Esta queda é resultado de um resultado inferior no ano de 2020, uma vez que o cálculo é feito com base no Ativo Circulante e no Passivo Circulante, enquanto o Passivo Circulante cresceu 60% na comparação dos exercícios o Ativo Circulante cresceu apenas 22%. Ainda assim, por este coeficiente se manter acima de 1, a companhia apresenta capacidade de pagamento a curto prazo. A Liquidez Seca que é definida por Neto (2014) como o percentual das dívidas de curto prazo em que é possível utilizar os Ativos Circulantes de maior liquidez, como despesas antecipadas e estoques para honrar o pagamento, apresentou queda significativa de 2019 para 2020. Saindo de 1,2 para 0,81 representando uma queda de 48% e evidenciando que com o resultado apresentado, a Liquidez Seca de 2020 não é o suficiente para custear as dívidas de curto prazo. A Liquidez Imediata que é definida por NETO (2014), como a relação entre passivo circulante e o disponível, para identificar o montante disponível para honrar compromissos de curto prazo considerando apenas o valor em caixa e aplicações financeiras com resgate imediato, aumentou de 0,03 em 2019 para 0,11 em 2020. Em percentual, foi a maior variação dos indicadores de liquidez entre os exercícios, totalizando crescimento 267%. Atraves dos indicadores de Liquidez analisados, a Liquidez Corrente e a Liquidez seca foram as únicas que apresentaram queda, mas a Liquidez Corrente é menos impactante, uma vez que a mesma se mantem acima de 1. A Liquidez Geral rompeu o coeficiente de 1 e indica que a companhia é capaz de honrar seus compromissos, enquanto a Liquidez Imediata, ainda que apresente crescimento, somente com recursos imediatos não é possível cobrir todas as dívidas. Ao analisar a Estrutura de Capital, houve um aumento no endividamento geral saindo de 59% em 2019 para 67% em 2020 ocasionado pela maior utilização de capital de terceiros. A composição do endividamento que foi impulsionada pelo aumento das dívidas de curto prazo saltou de 65% em 2019 para 77% em 2020. A Imobilização de Capital Próprio cresceu de 66% no ano de 2019 para 81% no ano de 2020 em função do aumento da necessidade do aporte de terceiros para manutenção no negócio. A Imobilização de Recursos não Correntes aumentou de 44% em 2019 para 55% em 2020, em função da menor quantidade de recursos não correntes revestidos em investimento. Por fim, houve redução nos Passivos Onerosos sobre o Ativo caindo de 30% em 2019 para 23% em 2020 em função de uma menor dependência de instituições financeiras. Quando analisado os indicadores de Lucratividades, a Margem Bruta apresentou uma redução de 27% em 2019 para 25% em 2020. Queda essa abordada na análise vertical da DRE. A Margem Operacional apresentou redução expressiva entre os exercícios. Saindo de 24% em 2019 para 6% em 2020. O principal fator de influência nesta redução foi a queda nas receitas financeiras em 2020 associada ao crescimento das Despesas com Vendas e Despesas Gerais e Administrativas no mesmo período. A Margem Liquida também apresentou queda significativa, saindo de 18% em 2019 para 6% em 2020, que segue o mesmo impacto da Margem Operacional, porém é atenuada pelo fato de não ter uma tributação negativa no ano de 2020, como ocorreu em 2019. O Giro do ativo, comparando a proporção de vendas da companhia entre os investimentos realizados totaliza que a receita liquida de vendas supera o Ativo em 17% no exercício 2020, enquanto no exercício 2019 ele era inferior em 1%. Ao analisar a rentabilidade sobre a ótica do Retorno do Patrimonio Líquido (ROE), cujo a definição dada por NETO (2014) é o índice responsável por medir o retorno dos recursos aplicados na companhia por seus proprietários, no caso da Magalu os acionistas, o resultado de 2019 apresentou lucro de 12% sobre o capital próprio, enquanto em 2020 esse resultado caiu expressivamente para apenas 5% de lucro sobre o capital próprio. O Retorno do Ativo (ROI) que é definido por NETO (2014), como o quanto a empresa lucrou em relação ao seu investimento inicial, também apresentou queda do exercício 2019 para o exercício 2020, saindo de 5% para 2%.   Ao final de todas estas análises, constata-se que a Magazine Luiza é uma empresa sólida que apresenta resultados favoráveis, e que mesmo com o exercício de 2020 sendo menos eficiente que o de 2019, cujo a receita de vendas de 2020 foi maior em 41%, porém o Lucro da mesma base de comparação reduziu em 58%, ainda sim apresentou lucro. Os indicadores de Liquidez reforçam a solidez da empresa, indicando sua capacidade de honrar os compromissos assumidos. O ativo da companhia cresceu em 20% de um exercício para o outro e com uma gestão eficiente de despesas a Magalu é capaz de alcançar patamares superiores aos apresentados no exercício 2020, alertando para as despesas operacionais que não cresceram proporcionalmente a receita e podem ter sido afetadas pela crise econômica que assolou todo o mundo no ano de 2020 em função da pandemia da COVID-19.
Referências bibliográficas
Publicado por Magazine Luiza. Disponível em: https://ri.magazineluiza.com.br/show.aspx?idCanal=urUqu4hANldyCLgMRgOsTw==. Acesso em 08 de Fevereiro de 2024 NETO, Alexandre Assaf; LIMA, Fabiano Guasti. Curso De Administração Financeira. São Paulo, Editora Atlas, 2014 REGERT, R.; Borges Junior, g. M.; Bragagnolo, S. M.; Baade, H. H. A importância dos indicadores econômicos, financeiros e de endividamento como gestão do conhecimento na tomada de decisão em tempos de crise. Revista visão: gestão organizacional, caçador (sc), brasil, v. 7, n. 2, p. 67-83, 2018.

        

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