A Gestão Contábil Financeira

Parecer Contábil

Empresa: Magazine Luiza S/A

Opinião

Examinado as demonstrações financeiras da empresa Magazine Luiza S/A, que compreendem o balanço patrimonial em 31 de dezembro de 2020 e a respectiva Demonstração do Resultado para o exercício findo nesta data.

Minha opinião fica limitada às demonstrações acima mencionadas e, principalmente, em análise por meio de índices de liquidez, de endividamento e de rentabilidade apresentadas para o exercício findo nesta data.

De acordo com o acima exposto, minha opinião é que a empresa está investindo recursos em estoque com participação de capital de terceiros muito impulsionado pelo aumento de vendas líquidas 47% em 2020.

Portanto, com a estratégia de aumento Estoques e Outros Ativos Circulantes para futuro aumento de vendas, a empresa apresenta uma redução nos índices de Liquidez, no ano de 2020 em comparação com ano de 2019. Em relação à Liquidez Imediata, com 22% em 2020 e 59% em 2019, observe-se que a redução de 64%  pode estar vinculado ao aumento de vendas à prazo e estoques com reflexo ainda para os demais índices de liquidez como representado no quadro abaixo:

[pic 1]

Em relação à Estrutura de Capital, a empresa demonstra um aumento significativo no endividamento geral muito impulsionado com aumento do Passivo Circulante principalmente nas contas de Fornecedores. Este mesmo impacto é percebido no índice Participação de Capital de Terceiros e Composição do Endividamento, com aumento do Passivo Circulante e redução do Passivo Não Circulante.

Ainda na Estrutura de Capital, o aumento em Imobilização do PL e Imobilização de Recursos Não Correntes demonstra o quanto dos recursos a empresa aplica no ativo permanente, principalmente em Imobilizado e Intangível, o que também contribui para a redução do circulante com impacto no índice de liquidez.

Abaixo o resumo dos índices de Estrutura de Capital demonstrando o impacto acima mencionado.

[pic 2]

Com relação à rentabilidade, em função da aplicação de recursos em Estoques e Ativo Permanente observa-se uma redução em ROE e ROI comparando o ano de 2020 em comparação à 2019, sendo que neste último, entendo que é para a afirmação da marca “Magalu”.

Além disso, as reduções da Margem Bruta, Margem Operacional e Margem Líquida, podem sugerir um cenário totalmente negativo, porém o Giro do Ativo demonstra a capacidade que a empresa tem em gerar riqueza ao longo do tempo, saindo de 0.18 para 1.00 de 2019 para 2020, ou seja, a empresa está mais eficiente em utilizar seus recursos.

Segue abaixo o demonstrativo dos indicadores de rentabilidade dos períodos em análise:

[pic 3]

Em síntese, apesar da redução em alguns indicadores como Liquidez, Endividamento e Rentabilidade, nota-se que a empresa está em pleno período de investimento com impacto aparentemente negativo em curto prazo mas com grande possibilidade de reverter o cenário em médio/longo prazo ainda mais com a retomada da economia e o fim da pandemia. O índice de Giro do Ativo é um excelente indicador para este cenário positivo.