Análise de Investimentos e Fontes de Financiamento

Centro Universitário Anhanguera

Renan R. Santos 5039565763

Trabalho Complementar

Análise de Investimentos e Fontes de Financiamento

- TIR, VPL e IL.

- Pagamentos Uniformes Antecipados e Postecipados

São Paulo

2016

1. Comparação entre Taxa Interna de Retorno (TIR), Valor Presente Líquido (VPL) e Índice de Lucratividade (IL).

Quando certa empresa tem a intenção de fazer algum tipo de investimento, são feitas projeções futuras dentro do planejamento da empresa para que os gestores possam analisar se estão tomando a melhor decisão e se a empresa terá retorno ou prejuízo.

Estes métodos são o VPL – Valor Presente Líquido, TIR – Taxa Interna de Retorno e IL – Índice de Lucratividade.

Taxa Interna de Retorno: A Taxa Interna de Retorno que em inglês é IRR (Internal Rate of Return), é a taxa utilizada com o intuito de igualar o capital de um investimento com seus retornos futuros ou saldos de caixa. Ao ser utilizado na análise de investimentos esta taxa significa o retorno de um projeto de negócio.

Valor Presente Líquido: O Valor Presente Líquido é igual o valor do fluxo de caixa líquido, ou seja, é analisada a diferença entre as entradas e saídas de caixas que são trazidas para o presente.

Quando o VPL é maior que zero significa que o investimento irá trazer retorno econômico. Isto quer dizer, que as entradas, quando trazidas para o presente, são maiores que as saídas de caixas.

Se o VPL for igual à zero significa que o investimento atingiu ponto de equilíbrio, ou seja, as entradas de caixas são iguais às saídas de caixas. Se o VPL for menor que zero significa que as entradas serão menor que as saídas de caixa e o projeto trarão prejuízos.

Índice de Lucratividade: O método do índice de lucratividade é um método que considera a razão entre o valor atual líquido do investimento e o Valor Inicial do Investimento (I ), para uma dada taxa de desconto. O método de IL pode ser expresso da seguinte forma:

Como mostra a expressão acima, o projeto será recomendável sempre que o IL for superior a 1, dado que a expressão do numerador, fluxo de caixa somado ao valor residual do investimento, teria que ser maior que o valor do investimento inicial. Portanto, quanto maior o índice mais atrativo será o investimento. Por outro lado, caso o IL seja menor que 1 o investimento deverá ser rejeitado.

Comparando a TIR, o VPL e o IL.

Vamos realizar a comparação das técnicas citadas com o exemplo da companhia

Ana Aziul Ottapots S.A., esmagadora de soja, situada na região Centro-Oeste do país.

As previsões de fluxo de caixa estao apresentadas na tabela considerando receitas, despesas e fluxos de caixa antes de imposto, conforme essa tabela:

Vamos, então, calcular o valor presente liquido, a taxa interna de retorno e o índice

de lucratividade para a companhia Ana Aziul Ottapots S.A. Tomando como base o

custo de oportunidade de 10% para o investimento, conforme os cálculos abaixo.

Calculando o VPL para a companhia Ana