Conceitos Básicos – Introdutórios ao estudo de Análise de Investimentos

1. Conceitos Básicos – Introdutórios ao estudo de Análise de Investimentos

a) Capital de giro ou capital circulante

Capital de giro ou capital circulante são os recursos aplicados no ativo circulante da empresa, desde a fase de aquisição de matérias-primas, no caso de indústrias, ou formação de estoques no caso de empresas comerciais, até o efetivo recebimento das faturas, pelas vendas dos produtos acabados, ou seja, envolve todo o ciclo operacional da empresa.

O capital de giro e a política de capital de giro para Weston e Brighan (2000, p. 393), são assim definidos: “O capital de giro refere-se aos ativos circulantes e o capital de giro líquido é definido como ativos circulantes menos passivos circulantes. A política de capital de giro refere-se a decisões sobre o nível de ativos circulantes e a forma pela qual são financiados.”

b) Capital de giro líquido ou capital circulante líquido

Alguns autores definem o Capital Circulante Líquido e Capital de Giro Líquido ou Capital de Giro como tendo o mesmo significado. De fato, tanto o cálculo do CCL quanto o CGL ou CDG apresentam valores idênticos, restando algumas considerações de diferenças conceituais.

Na abordagem do professor Michel Fleuriet, em seu livro “O Modelo Feuriet: A dinâmica financeira das empresas” (2003), o conceito de CCL está relacionado à aplicação de fundos, enquanto que o CDG ou CGL, como preferem alguns autores, representa uma fonte.

c) Lucro É o retorno positivo de um investimento feito por um indíviduo ou uma pessoa nos negócios. É a recompensa pelo risco que o investidor assume ao iniciar um empreendimento. Segundo os principios da Economia Aziendal , o lucro pode ser originário do funcionamento (lucro operacional) e do crédito (lucro da gestão econômica). De acordo com a estrutura das Demonstrações Contábeis de Resultados utilizados no Brasil, o lucro é desdobrado nas seguintes categorias: • Lucro Bruto: diferença positiva de Receitas menos Custos; • Lucro Operacional: diferença positiva do lucro bruto e das despesas operacionais; • Lucro não operacional: resultado positivo das receitas e despesas não operacionais; • Lucro Líquido: diferença positiva do lucro bruto menos o lucro operacional e o não operacional; • Lucro a ser distribuído: lucro liquido menos a quantia destinada a Reservas de Lucros ou compensada com os Prejuízos Acumulados;

A lesgislação tributária criou outras categorias de Lucro, a saber:

• Lucro Real: Base de Cálculo do Imposto de Renda das pessoas jurídicas. (Contabilmente, seria o Lucro Líquido menos as adições e exclusões de despesas feitas para fins de apuração do tributo citado). • Lucro Inflacionário: parcela do Lucro Real, composta do saldo credor da correção monetária de balanços ajustado pelas variações monetárias e cambiais, e que podia ser diferido, ou seja, devido em exercícios futuros). • •• • Lucro de Exploração: parte do Lucro Real formado pelas Receitas oriundas de incentivos fiscais do Imposto de Renda (isenção ou redução). • Lucro Presumido: outra base de cálculo do imposto de renda, basicamente sobre Receitas, e com escrituração simplificada no Livro Caixa.

...