As Precificação de Ativos

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Curso: Ciências Econômicas – 7º Período.

Disciplina: Análise de Investimentos.            

Docente: Profa. Dra. Adriana Pereira de Sousa.

Discente: Dayanna Gonçalves Rodrigues de Oliveira.

Atividades sobre Precificação de Ativos 

1. O que significa CAPM? Qual a importância dessa sigla na tomada de decissões  de investimentos? 

Capital Asset Pricing Model ou Modelo de Precificação de Ativos de Capital é um método que analisa a relação entre o risco e o retorno que é esperado de um investimento, ou seja a  taxa mínima exigida para investir naquele ativo considerando seu risco e retorno.

1. Quais são as principais hipóteses do modelo CAPM? 

• Eficiência informativa do mercado.
• Investidores avessos ao risco.
• Ausência de impostos e restrições orçamentárias.
• Investidores com expectativas idênticas.
• Existência de uma taxa de juros livre de risco.

3.Explique o que significa a inclinação e a posição das curvas de indiferença do gráfico a baixo. 

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As curvas de indiferença representam as preferências de um investidor diante de alterações que venham a ocorrer na relação risco e retorno.

O investidor R é mais averso ao risco do que o investidor S, pois a curva de indiferença é mais acentuada tem mais possibilidades de combinações de carteira. A curva de indiferença que representa maior satisfação é a R1, devido ao seu maior retorno e menor risco.

O investidor S apresenta menor aversão ao risco em relação a R, pois exige menor retorno esperado para todo o risco adicional assumido, ou seja, aceita correr um risco maior por um retorno menor. A curva de indiferença que representa a maior satisfação para esse investidor é a a curva S1.

1. Explique o que o gráfico abaixo está representando na análise de investimentos?

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Representa o conjunto de oportunidades de investimento. Na curva R1 apresenta um risco menor e um retorno maior. O ponto P tangência a curva de indiferença R3 representando que nesse ponto é interesante investir, pois apresenta menor risco com maior retorno dentro das possibilidades de investimento. O segmento AB apresenta o maior retorno esperado para um mesmo nivel de risco ou menor risco para um mesmo retorno esperado.

1. Explique, com suas palavras o que representa a Reta do Mercado de Capitais. 

Uma carteira formada de ativos que possuem níveis de risco combinadas com ativos livres de risco, a soma esses ativos representa o conjunto de oportunidades de investimento que assume a forma de uma linha reta, essa reta mostra a regressão das possibilidades das carteiras que podem ser adiquiridas.

1. Em geral, quais ativos podem ser considerados livre de risco? 

Um ativo livre de risco é aquele  que apresenta risco zero, ou o menor risco possível. Sobre ele, recai a taxa livre de risco, a taxa mínima de rentabilidade que um investidor aceita para colocar seu dinheiro em uma aplicação sem risco.

O exemplo Ativo Livre de Risco são os títulos do tesouro, tesouro direto, poupança, os títulos públicos federais indexados a taxa básica de juros.

1. O que significa o coeficiente BETA no modelo CAPM? 

O coeficiente BETA é identificado com o parâmetro angular na reta de regressão linear, indica a sensibilidade do ativo diante das variações do mercado. Exprime o risco sistemático de um ativo, revelando como o retorno em excesso de uma ação se move em relação ao retorno em excesso do mercado todo