A Gestão Financeira

EXERCÍCIOS

1. Por que é importante avaliar projetos de orçamento de capital com base em fluxos de caixa incrementais?

RESPOSTA: Para conhecermos a rentabilidade e viabilidade econômica do projeto, através de um modelo matemático que visa mostrar as diversas entradas e saídas efetivas de dinheiro ao longo do desenvolvimento do projeto.

1. A) Quais os três componentes que podem existir nos fluxos de caixa de um projeto?

RESPOSTA:

• Investimento inicial: Saída de Caixa relevante que ocorre devido à compra dos ativos no início do projeto;
• Entradas de Caixa Operacionais: As receitas operacionais incrementais, ou seja, aquelas que se esperam obter como resultado do investimento ao longo de sua vida útil;
• Despesas Operacionais: São os custos necessários ao funcionamento normal do que esteja previsto no projeto em cada período
• Residual: É o fluxo de caixa não-operacional, após o imposto de renda, que ocorre no final do projeto.

        B) Por que podemos tratar decisões de expansão como decisões de substituição?

RESPOSTA:

Quando se trata de um projeto de expansão e sem tem a finalidade de aumentar a capacidade de produção, pode-se com a substituição de maquinas atingir a capacidade de produção desejada sem a necessidade de expandir os negócios ou de adquirir novos equipamentos.

1. De que maneira a depreciação entra no cálculo das entradas operacionais de caixa?

RESPOSTA: Embora na seja considerada como  desembolsável  ou seja não envolve saída de caixa, ela influencia na apuração do Imposto de Renda, pois inicialmente é abatida como despesa e depois acrescida ou revertida para a determinação do fluxo de Caixa Operacional.

1. Como são calculadas as entradas operacionais de caixa incrementais(relevantes) associadas a uma decisão de substituição?

RESPOSTA:

1. Explique como o fluxo de caixa terminal, ou residual, é calculado em projetos de substituição de ativos.

RESPOSTA: Calcula-se da seguinte forma:

FLUXO DE CAIXA RESIDUAL = RECEITA DA VENDA DO NOVO ATIVO(+)

                                          IR SOBRE VENDA DO NOVO ATIVO(+/-)

                                          RECEITA PELA VENDA DO ATIVO ( - )

                                          IR SOBRE VEND DO ATIVO VELHO(+/-)                                                  VARIAÇÃO CCL(CAPITAL CIRC. ÍQUIDO)(+/)

7 RESPOSTA:

A – Determine o período de payback de cada projeto:

PROJETO “A”

ANO	FLUXO DE CAIXA	SALDO DO INVEST.
0	(100.000)	(100.000)
1	10.000	(90.000)
2	20.000	(70.000)
3	30.000	(40.000)
4	40.000	-0-
5	20.000	20.000

Payback = 04 anos

PROJETO “B”

ANO	FLUXO DE CAIXA	SALDO DO INVEST.
0	(100.000)	(100.000)
1	40.000	(60.000)
2	30.000	(30.000)
3	20.000	(10.000)
4	10.000	-0-
5	20.000	20.000

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