Apts De Administração Financeira

ATPS

Etapa 3

Passo 1 (Equipe)

Fazer um breve resumo do capítulo 5 do Livro Texto, comentando de forma clara e sucinta o

conceito de avaliação de ações e títulos (reservar para introdução dessa etapa).

Passo 2 (Equipe)

Calcular o Retorno esperado (Ks) para esses investimentos, por meio do modelo de Gordon

para calcular o preço corrente da ação, considerando as seguintes alternativas:

Companhia A: o Beta é 1,5, o retorno da carteira de mercado é de 14%, título do governo

rende atualmente 9,75%, a companhia tem mantido historicamente uma taxa de crescimento

de dividendos de 6%, e os investidores esperam receber R$ 6,00 de dividendos por ação no

próximo ano.

Companhia Z: tem um Beta de 0,9, o retorno da carteira de mercado é de 14%, título do

governo rende atualmente 9,75%, a companhia tem mantido historicamente uma taxa de

crescimento de dividendos de 5%, e os investidores esperam receber R$ 8,00 de dividendos

por ação no próximo ano.

Etapa 3/passo 2

Retorno = Rf+B (Rm-Rf)

Companhia A: Rf=B (Rm-Rf)

0,0975=1,5(0,14-0,0975)

Ks= 0,16125

Ks= x100 = 16,12%

Companhia Z: Rf + B (Rm-Rf)

0,0975+0,9 (0,14-0,0975)

Ks = 0,13575

Ks = x100 = 13,57%

Passo 3 (Equipe)

Responder a questão abaixo:

A Companhia Y anunciou que os dividendos da empresa crescerão a taxa de 18% durante os

próximos três anos, e após esse prazo, a taxa anual de crescimento deve ser de apenas 7%. O dividendo anual por ação deverá ser R$ 4,00. Supondo taxa de retorno de 15%, qual é o preço

mais alto oferecido aos acionistas ordinários?

Dividendo 4,00 retorno 15%

18% - 1 = 4,72 4 x 1,18 = 4,72

2 = 5,57

3 = 6,57

P3 = D(1+g)/(Ks-g)

P3 = 6,57.(1+0,07)/(0,15-0,07) = 87,87

Etapa 4 passo 2 - 2

2. Supor que você deseje encontrar o VPL de um projeto, mas não tem ideia de