DESAFIO PROFISSIONAL

DESAFIO PROFISSIONAL

Módulo B

Gestão Financeira

Autor: Ms. Márcia Marcondes da Silva

Faculdade Anhanguera de Taboão da Serra

1. ENUNCIADO

Este Desafio Profissional traz uma oportunidade para que você utilize todas as informações e ferramentas gerenciais adquiridas na disciplina de Gestão Financeira.

2. INTRODUÇÃO

Para a realização do Desafio, você utilizará as Demonstrações Financeiras de três empresas de grande porte, comparando os resultados entre si e com o ambiente empresarial em geral. O estudo possibilitará que você compreenda como as empresas utilizam as demonstrações financeiras para analisar a liquidez, o endividamento e a lucratividade.

As empresas a serem utilizadas como modelo para a prática e análise econômico-financeira estão indicadas a seguir, bem como os links para acesso aos respectivos relatórios e demonstrativos.

1. As páginas consultadas devem ser impressas e integradas a produção do Desafio Profissional;

2. Buscar informações em estudos de casos (e usá-los para justificar suas decisões);

3. Discutir com seus colegas e tirar dúvidas com seu professor e seu tutor presencial;

4. Analisar e interpretar os resultados financeiros das três empresas de grande porte.

3. PROPOSIÇÃO DA TAREFA

Este Desafio Profissional deve ser desenvolvido de forma processual, ou seja, em três etapas distintas.

A partir de suas leituras e análise, elabore um relatório com a análise e interpretação dos resultados das empresas objeto do estudo, faça a comparação dos dois exercícios de cada empresa, comentando a situação de cada grupo de indicadores.

1ª. Etapa – Acesso às demonstrações financeiras encerradas em 31 de dezembro de 2013:

Natura Cosméticos S.A.

Disponível em:

<http://www.relatoweb.com.br/natura/13/sites/default/files/natura_2013_completo_gri.pdf>. Acesso em 11 ago.2014.

• Utilize somente as colunas do “Consolidado”.

Metalúrgica Gerdau S.A.

Disponível em:

<http://gerdau.infoinvest.com.br/ptb/5991/RelatorioAnual2013Completo.pdf>. Acesso em: 11 ago.2014

Souza Cruz S.A.

Disponível em:

<http://www.souzacruz.com.br/group/sites/sou_7uvf24.nsf/vwPagesWebLive/DO7X7MUC/$FILE/medMD9G4RZ9.pdf?openelement>. Acesso em: 11 ago.2014

• Utilize somente as colunas do “Consolidado”.

2ª. Etapa – Cálculo e Análise dos Índices de Liquidez

Uma das mais desafiadoras tarefas da gestão financeira de qualquer empresa é à gestão dos recursos líquidos capazes de assegurar todos os pagamentos vindouros. Uma forma de analisar a solvência ou a capacidade de uma empresa realizar os seus pagamentos pode ser feita com o auxílio dos índices de liquidez, chamados também de índices de solvência. A gestão da liquidez torna-se atividade fundamental para as empresas. Esta etapa busca discutir a questão da liquidez, calculando e analisando os seguintes índices, das três empresas nos dois exercícios (2013 e 2012):

• Índice de Liquidez Geral (ILG);

• Índice de Liquidez Corrente (ILC);

• Índice de Liquidez Seca (ILS); e

• Índice de Liquidez Imediata (ILI).

Para poder discutir os impactos dos diferentes níveis de liquidez da empresa sobre a rentabilidade, pode-se usar o retorno sobre investimentos. Assim calcule o Retorno sobre Investimentos (ROI ou LL/Ativos) e o Retorno sobre PL (ROE ou LL/PL).

Para facilitar sua análise e interpretação construa um quadro demonstrando os índices de cada empresa em cada um dos exercícios.

3ª. Etapa – Estrutura de capital e os efeitos da alavancagem

Um dos mais importantes aspectos relativos à análise das demonstrações financeiras é o estudo da evolução do endividamento ou da estrutura de capital da empresa. Os indicadores de endividamento buscam analisar os efeitos da alavancagem financeira sobre os resultados, e principalmente, sobre o risco da empresa. Faça uma análise entre endividamento, risco e retorno calculando:

• Alavancagem operacional e Alavancagem financeira das três empresas nos dois exercícios (2013/2012).

• Índice de endividamento (IE);

• Índice de Participação do Capital de Terceiros (IPCT); e

• Índice de Composição do Endividamento (ICE).

Faça uma análise comparativa entre alavancagem operacional e alavancagem financeira.

4ª. Etapa – Analisando a Lucratividade

Uma importante etapa da análise das demonstrações financeiras diz respeito à compreensão do quanto estamos ganhando. Esta etapa busca calcular e compreender os seguintes índices das três empresas nos dois exercícios (2013/2012):

• Índice de Margem Bruta (IMB);

• Índice de Margem Operacional (IMO);

• Índice de Margem Líquida (IML); e

• Índice Margem do Ebtida (IME).

Para maior compreensão dos índices de lucratividade reflita e responda as seguintes questões:

• O que é Ebtida?

• Qual a importância de sua análise?

• Quais as vantagens e desvantagens do Ebitda em relação ao lucro como indicador de performance financeira de uma operação?

5ª. Etapa – Desenvolvendo