Matematica Financeira

Um investimento é chamado livre risco se o seu retorno é estável e confiável, risco é uma outra expressão para incerteza e instabilidade. Em orçamento de capital, não há projetos livres de risco, os fluxo de caixa futuros de um projeto sem esperar, podem aumentar ou diminuir. um investimento chamado livre risco é se o retorno é estável ou confiável. Todos os investimentos de capital com exceções das letras emitidas pelo governo americano,possuem algum tipo de risco A abordagem equivalente á certeza de separar a duração do fluxo de caixa de seu risco e são convertidos em fluxos sem risco certo. Tem muitos fatores que podem reduzir os fluxos de caixa esperados: perda de participação no mercado,aumento no custo dos produtos vendidos, novas regulamentações ambientais, aumento no custo do financiamento.

Já a idéia subjacente a abordagem equivalente a certeza é a de separar a duração dos fluxos de caixa do seu risco, estime os fluxos de caixa esperados do projeto, determine os fatores equivalentes a certeza, ou os percentuais dos fluxos de caixa esperados pelos fatores esperados que são considerados certos.

A analise de sensibilidade forma de descobrir como o VPL de um projeto se altera se as vendas ou outros fatores varia de uma situação para outra é um estudo de hipóteses ou suposições que mensura mudanças entre VPL e TIR o grau de sensibilidade é descobrir o grau de sensibilidade do VPL e TIR e as mudanças em uma dada variável entre os dois projetos o mais sensível é o que representa maior risco

Você pode estudar interessado em saber o que acontece ao VPL de um projeto se o fluxo de caixa crescer 10%, 20% ou 30% cada ano. Esses são os tipos de perguntas que o analista financeira elabora quando quer mensurar o risco de um projeto utilizando análise de sensibilidade.

Simulação como os fluxos de caixa ou taxa de desconto que existirão de fato no futuro não são conhecidos, admitem-se vários fluxos de caixa e taxas de desconto, e os resultados são estudados. Esses casos baseados em hipóteses são chamados eventos simulados. São usados para estudar os VPL’s e as TIR’s de um projeto para diferentes fluxos de caixa com diferentes taxas de reinvestimento.

Sensibilidade

Projeto X Projeto Z

R$ 283.540,00 R$ 557.000,00

R$246.900,00 R$ 502.210,00

∆% -12,92% ∆% -9,84%

Quando a inflação aumenta, o valor real dos fluxos de caixa esperados diminui. Se o analista não ajustar os fluxos de caixa ao risco da inflação, o VPL ou a TIR podem ficar artificialmente altos.

Por tanto, as técnicas de orçamentos de capital que ignoram a inflação estão sempre desajustadas. Como a inflação, provavelmente, está se tornando um problema econômico permanente, toda vez que uma decisão importante for tomada deve-se planejar como lidar com ela.

Como tratar com a inflação em orçamento de capital?