ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS

FACULDADE PITÁGORAS

CURSO DE CIÊNCIAS CONTÁBEIS

ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS

COMPANHIA ENERGÉTICA DO MARANHÃO S/A - CEMAR

SÃO LUÍS

2017

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BOA NOITE. A EQUIPE EVOLUÇÃO VAI APRESENTAR UM RESUMO DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS DA CEMAR, COM ÊNFASE NOS ÚLTIMOS 3 ANOS. ANALISANDO AO FINAL OS ÍNDICES DE LIQUIDES E DE RENTABILIDADE. MOSTRAREMOS EM NÚMEROS, O QUANTO A EMPRESA LUCROU, SEUS INVESTIMENTOS E SEU ENDIVIDAMENTO, DISPONIBILIZANDO RELATÓRIOS PLANILHAS QUE PODERÃO SERVIR DE CONSULTA PARA ANALISTAS E USUÁRIOS DA CONTABILIDADE EM GERAL, INCLUSIVE POR GRADUANDOS DE CIÊNCIAS CONTÁBEIS E DE OUTRAS ÁREAS TAMBÉM.

PARA QUEM NÃO SABE A ENERGIA QUE CONSUMIMOS EM NOSSAS CASAS É FRUTO DE UMA PRESTAÇÃO DE SERVIÇO DA CEMAR (NO CASO UMA DISTRIBUIDORA), QUE POR SUA VEZ COMPRA ENERGIA DA ELETRONORTE E QUE POR SUA VEZ COMPRA DO SISTEMA ELETROBRÁS (QUE SÃO OS PRODUTORES)... E O INTERESSANTE QUE ESSA ENERGIA FAZ PARTE DO ATIVO (ESTOQUE) E TAMBÉM DO PASSIVO (FORNECEDORES) DA EMPRESA...

QUANDO FOI ADQUIRIDA, HÁ DEZ ANOS, A CEMAR ESTAVA ENTRE AS DEZ PIORES DO PAÍS. DOIS INDICADORES DE QUALIDADE, DIZ, MOSTRAM O SALTO DA CEMAR NA GESTÃO EQUATORIAL. NA GESTÃO EQUATORIAL, A RELAÇÃO ENTRE DÍVIDAS E EBITDA DA CEMAR SAIU DE 6,7 VEZES PARA 1,6. O CONSUMO SAIU DE 2.500 GIGAWHATS HORA PARA 5.297 GIGAWHATS HORA, COM CRESCIMENTO ANUAL DE 8%. HOUVE REDUÇÃO RELEVANTE NAS PERDAS DE ENERGIA. O NÚMERO DE CLIENTES ATENDIDOS DOBROU E HOJE SUPERA 2 MILHÕES... E COM ISSO OS CUSTOS AUMENTARAM TAMBÉM (BASTANTE)..

EM DEZ ANOS, O INVESTIMENTO TOTAL NA EMPRESA É PRÓXIMO A R$ 3,7 BILHÕES, SENDO R$ 486 MILHÕES EM 2016, 42,7% ACIMA DOS INVESTIMENTOS REALIZADOS EM 2015.

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6 DEMONSANÁLISE DE RESULTADOS

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7 APRESENTAÇÃO DOS RESULTADOS

O objetivo desta análise é demonstrar a situação da CEMAR S/A no contexto operacional. A avaliação é constituída de análises específicas, demonstrando a situação financeira, econômica e administrativa da empresa.

7.1 Análise Financeira

7.1.1 Índices de Liquidez: quanto maior melhor.

a) Liquidez Corrente – quanto a empresa possui de ativo circulante para cada R$ 1,00 de passivo circulante.

LC = Ativo Circulante / Passivo Circulante

LC = 1,82 (2016), 2,35 (2015) e 2,16 (2016).

b) Liquidez Seca – indica percentual de dívidas de curto prazo

LS = (Ativo Circulante - Estoques) / Passivo Circulante

LS = 1,07 (2016), 0,80 (2015) e 0,80 (2014).

c) Liquidez Geral – detecta condições financeiras à longo prazo.

LG = (Ativo Circulante + Ativo Realizável Longo Prazo) / (Passivo Circulante + Exigível Longo Prazo)

LG = 1,05 (2016), 1,06 (2015) e 0,98 (2014).

Comentário: A Liquidez Geral indica quanto a CEMAR possui de Ativo Circulante e Realizável à Longo Prazo para cada R$ 1,00 de divida total. O resultado mostra que por dois períodos, 2016 e 2015, o valor esteve um pouco acima de 1 que é o mínimo necessário. Em 2014 os índices tiveram um razoável decréscimo.

O índice de Liquidez Seca exclui o estoque e através de seus ativos de rápida conversibilidade monetária mede a capacidade de pagamento à Curto Prazo. O resultado mostra que somente em 2016 o resultado foi acima de 1. A Liquidez Corrente leva em conta o Passivo Circulante e o Ativo Circulante, o cálculo desse índice mostra que da mesma forma que a Liquidez Geral, em 2014 ocorreu uma falta de dinheiro, já nos anos seguintes esse índice apresentou melhoras ficando acima de 1.

7.1.2 Índices de estrutura de capital

Através da avaliação da estrutura de capital é possível visualizar a composição do capital da empresa e seu grau de endividamento, quanto menor esse índice melhor para a empresa.

a) Participação de Capital de Terceiro – indica o nível de endividamento da empresa em relação ao seu financiamento através de recursos próprios.

PCT = Passivo Circulante + Exigível Longo Prazo / Patrimônio Líquido x 100

PCT = 56,02% (2016), 57,89% (201) e 60,48% (2014)

b) Composição do Endividamento – representa quanto de obrigações vencem à curto prazo. CE = Passivo Circulante/Passivo Circulante + Exigível à Longo Prazo x 100

CE = 37,13% (2016), 30,45% (2015) e 30,32% (2014)

c) Imobilização do Patrimônio Líquido – indica quanto a empresa tem aplicado de capital próprio em bens permanentes.

IPL = Ativo Permanente / Patrimônio Líquido x 100

IPL = 91,45% (2016), 90,27% (2015) e 103,32% (2014)

Comentário: A participação do capital de terceiros é um indicador de dependência de capital de terceiros, por parte da empresa. No primeiro ano (2014), o Capital de Terceiros esteve acima de 100%o e nos anos seguintes houve uma redução de cerca de 10% em relação ao primeiro ano, esse fato pode ser explicado devido aos lucros obtidos que permite que a CEMAR tenha mais disponibilidade de capital de terceiros para investir na atividade, aumentando a necessidade de obter fundos vindos de entidades financeiras. A composição do endividamento que avalia o montante de obrigações à Curto Prazo mostra que a maior parte das obrigações mantiveram-se no curto prazo, mas que a empresa conseguiu apenas estabilizar o perfil da dívida, pois em 2014 tinha 30,32% de suas dívidas vencíveis em curto prazo e que em 2016 este percentual aumentou para 37,13%.

GIL

Quanto à imobilização do Patrimônio os índices mostram que somente em 2015 e 2016 a empresa disponibilizou de recursos próprios para o ativo circulante, pois em 2014 a empresa investiu no ativo permanente mais de 100% do PL.

A avaliação de uma forma geral mostra que a Empresa obteve melhora na maioria de seus índices, alguns com valores significativos e outros com menos expressividade, mas nem por isso menos importante.

7.2 Análise Vertical e Horizontal

Através do cálculo da Análise Vertical/Horizontal é possível identificar o percentual que determinada conta contábil representa em relação ao total do Balanço ou DRE e verifica também a variação sofrida pela mesma. A tabela a seguir apresenta a variação das principais contas do balanço patrimonial e da demonstração de resultado, demonstrações estas da CEMAR S/A.