Fusoes e aquisições

No período de 2007 a 2.014

(primeiro semestre), as fusões e aquisições no segmento do ensino superior brasileiro alcançaram um total de 138 transações (R$

I I ,013 bilhões), conforme acom-panhamento de mercado realizado pela CM Consultoria.

Certamente ainda tem espaço para novos negócios. Como exem-PIOS de algumas operações que poderão "surpreender" o setor, po-demos citar uma possível fusão ou mesmo aquisição promovida pelo Grupo Laureate pelo segmento de educação da Abril Educação ou até mesmo uma associação das ope-rações Laureate e Estácio. Além disso, o mercado tem aguardado já há algum tempo os IPO's do

Sistema Positivo e até mesmo da Umcsul.

Por outro lado, a partir do livro

"Winning the Merger Endgame: A Playbook for Profiting from In-dustry Consolidation (McGraw Hill, 2002)", podemos ter uma melhor compreensão deste segmento quando analisamos a evolução do mercado em basicamente quatro estágios (Abertura, Escala, Foco e

Equlíbrio e Alianças)

No primeiro estágio (Abertura), o mercado educacional se carac-terizou pela ausência de barreiras de entrada, facilitando o apareci-mento de novos players até mea-dos de 2005. A partir de então, o mercado se expandiu, IES isoladas passaram a integrar novas IES mais complexas e maiores, o que repre-senta um período de crescimento

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Administrador PROFISSIONAL

agressivo e empreendedor, que é o segundo estágio (Escala).

O terceiro estágio (Foco) caraca-teriza-se pela realização de mega negócios (exemplos: aquisições da Unopar, Uniban), pelo avanço de novos formatos de ensino (EaD, Moocs) e pela articulação das pequenas redes (exemplo Unibr) visando fazer frente à pressão competitiva pautada pelas gran-des companhias consolidadoras de capital aberto. Esté é o estágio atual em que acreditamos que o mercado se encontra e estimamos que se mantenha até por volta de 2015, culminando com o quarto estágio.

Assim, o quarto e último estágio

(Equilíbrio e Alianças) se caracteri-zará essencialmente pela forte lide-rança centrada em poucos players (exemplos: Anhanguera+Kroton, Estácio, Grupo Laureate).

O mercado é muito dinâmico.

Assim, temos possibilidades de ver negócios acontecendo ainda no segundo e principalmente no ter-ceiro estágio. A chegada ao quarto estágio é representada pela fusão Kroton-Anhanguera.

Algumas situações merecem reflexão: As grandes redes estão crescendo também, de forma orgâ-nica, criando cursos e POIOS. Aliás, espera-se nos próximos dois anos um crescimento grande da base de alunos, pela liberação de uma quantidade expressiva de polos pelo MEC.

Alguns movimentos singulares estão acontecendo com a utilização