As Finanças Corporativas

Questão 1:

I – o ativo 1 é de maior risco, pois o seu coeficiente de risco não-diversificável é o maior que os demais.

II – O risco da carteira A é de 30% e da carteira B é de 25%.

III – A carteira mais arriscada é a A, pois sua amplitude é maior que da carteira B.

IV – Porque quando se investe em carteiras não co-relações negativa a tendencia do risco é diminuir, já que todo investimento não é em apenas um negócio.

Questão 2:

No cenário A o risco o custo médio é o menor sendo 1,32 contra 9,36 da carteira C.

Ke = 5,8 + 1,6 x (15,8)

Ke =5,28 + 5,8 = 31,08

WACC = 31,08x 0,82 + 9 x (0,66) x 0,18

WACC =0,25 + 5,94 X 0,18

WACC = 0,25 + 1,0692 = 1,32

WACC = 31,08 + 0,65 + 14 x (0,66) x 0,35

WACC = 0,20 + 9,24 X 0,35

WACC  = 0,20 + 3,23 = 3,43

WACC = 31,08 x 0,26 + 19 x (0,66) x 0,76

WACC = 0,08 + 12,54 x 0,74

WACC = 0,08 + 9,28 = 9,36

Questão 3:

1 – IRR 22,23

2 – A taxa de retorno modificada (MIRR) é de -32,26%

3 – A taxa de retorno modificada é mais precisa que a taxa de retorno, na MIRR os caixas projetados são reinvestidos ao custo do capital, tendo assim uma precisão melhor.

PV ano 1 = 101.694,92

Ano 2 = 100.545,82

Ano 3 = 121.726,18

Ano 4 = 113.473,55

Total: 437,440,47 – 400.000,00 = 37.440,47

HP:

f reg

437.440,47

4 n

18 i

FV 84.221,28

f reg

4 n

400.000 CHS PV

84.221,28 FV

I =32,26%

Questão 4:

9,96 = Ke x 0,55 + 9 x (0,66) x 0,45

9,96 = Ke x 0,55 + 5,94 x 0,45

9,96 – 0,45 = Ke 0,55

9,51 / 0,55 = Ke

Ke = 17,29

Questão 5:

Gama: VPL – 4.004,18 -> IRR 7,92

Ômega: VPL- 4.194,60 -> IRR 9,25

O projeto ômega pode ser aceito.

Questão 6:

Fluxo de caixa		Instante 0	Ano 1	Ano 2	Ano 3	Ano 4
Receita Operacional Líquida		44,000.00	44,000.00	44,000.00	44,000.00
(-) Despesa (fixos, variáveis, etc.)		11,500.00	11,730.00	11,964.60	12,203.89
(=) EBITDA			32,500.00	32,270.00	32,035.40	31,796.11
(-) Depreciação e Amortização		6,000.00	6,000.00	6,000.00	6,000.00
(=) Resultado do Serviço - EBIT		26,500.00	26,270.00	26,035.40	25,796.11
(-) Impostos			9,010.00	8,931.80	8,852.04	8,770.68
(=) NOPAT			17,490.00	17,338.20	17,183.36	17,025.43
(+) Depreciação e Amortização		6,000.00	6,000.00	6,000.00	6,000.00
(-) CAPEX			70,000.00				-
(-) Δ Operacionais
(=) Fluxo de caixa livre da empresa			(70,000.00)	23,490.00	23,338.20	23,183.36	23,025.43

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