Estudo do Artigo 'Os Métodos Quantitativos de Análise de Investimentos'

1) Leia o artigo “Os Métodos Quantitativos de Análise de Investimentos” – Assaf Neto e assista a vídeo AULA “2015010427/1157 - Finanças Análise de Investimentos” no link a seguir e responda as questões.

Observações para as respostas das questões teóricas: Evite copiar partes do texto original. Procure exercitar seu vocabulário. Mantenha, porém, o nível de linguagem do autor.

A) Descreva o conceito de Fluxo de Caixa Líquido e a sua relação com a Análise de Investimento.

Fluxo líquido de caixa, medido, para cada período do intervalo de tempo, pela diferença entre os fluxos de entrada e os de saída de caixa. Nestes fluxos são computadas somente os movimentos efetivos de recursos, com reflexos financeiros sobre o caixa, desprezando-se receitas e despesas de natureza eminentemente contábil (depreciação, amortização, reavaliação patrimonial, entre outros resultados que não são pagos ou recebidos em termos de caixa).

A análise de investimento é processada com base em fluxos de caixa, sendo o dimensionamento desses valores considerado como o aspecto mais importante da decisão. A representatividade dos resultados de um investimento é bastante dependente do rigor e confiabilidade com que os fluxos de caixa foram estimados.

B) Qual a diferença entre os Fluxos de Caixa normais, constantes e descontados?

O fluxo de caixa constante onde os valores estão referenciados em moeda de mesma capacidade aquisitiva. Os fluxos de caixa nominais são valores correntes da sua época de ocorrência, e o fluxo de caixa descontados que os valores são todos atualizados em sua data presente.

C) Qual a relação da Taxa Mínima de Atratividade com a Taxa Interna de Retorno – TIR?

Ambos apresentam descontos nos fluxos caixa, a taxa de atratividade é o valor presente das entradas menos as saídas, mas a TIR, volta a momento zero dos valores de caixa, onde os valores de entrada e saída se igualam.

D) Qual a diferença entre origem das propostas de investimentos e tipos de investimento?

Os tipos de investimentos possuem algumas restrições, eles são independentes mas precisa levar em conta o orçamento, por serem dependentes financeiramente, já na origem das propostas é o momento de criar, expandir, buscar novos produtos no mercado que estão em alta, estando atento a modernização

E) Quais são os critérios de avaliação (aceitar ou recusar) um projeto de investimento pelo método do Valor Presente Líuido (NPV)?

A rejeição acontece quando o NPV é negativo indicando um retorno inferior à taxa mínima requerida, revelando ser economicamente desinteressante sua aceitação, já o critério de aceitação do investimento interessante apresenta um NPV maior ou igual a zero.

F) Quais são os critérios de avaliação (aceitar ou recusar) um projeto de investimento pelo método da Taxa Interna de Retorno (TIR)?

A aceitação ou rejeição do investimento é feita pela comparação entre a IRR encontrada e a taxa de atratividade exigida pela empresa. Se a IRR exceder a taxa mínima de atratividade o investimento é atraente. Caso contrário, há uma rejeição.

G) Quais são os critérios de avaliação (aceitar ou recusar) um projeto de investimento pelo método do Payback?

No processo de decisão, o período de payback é comparado com o padrão estabelecido pela empresa. Excedendo ao limite fixado, o investimento será rejeitado. A aceitação será quando o payback for inferior ao padrão.

H) Quais são os critérios de avaliação (aceitar ou recusar) um projeto de investimento pelo método do Índice de Lucratividade?

Para aceitar ou recusar investimentos independentes através desse método deve-se levar em conta o NPV, no caso de valor positivo é aceito se negativo rejeitado.

2) Um projeto de investimento implica um gasto inicial de R$ 100.000,00, seguido de 3 receitas líquidas sucessivas de R$ 5.000,00, de uma receita líquida de R$ 105.000,00 no quarto período e, no quinto período, de uma receita líquida de R$ 2.000,00. O diagrama abaixo, no qual cada unidade corresponde a R$ 1.000,00, ilustra o fluxo financeiro do projeto. [pic 1] 

Examinando-se esse diagrama e considerando-se juros compostos, conclui-se que o (a)

(A) valor presente líquido é sempre positivo.

(B) valor presente líquido, avaliado à taxa de desconto de 5% por período, é negativo.

(C) prazo de recuperação do gasto de investimento realizado é de 5 períodos.

(D) taxa interna de retorno é maior que 5% por período.

(E) taxa interna de retorno se situa entre 2% e 5% por período.

 

RESOLUCÃO:

INVESTIMENTO INICIAL	R$     100.000,00	g	CHS	PV
1 ANO	R$         5.000,00	g	PMT
2 ANO	R$         5.000,00	g	PMT
3 ANO	R$         5.000,00	g	PMT
4 ANO	R$     105.000,00	g	PMT
5 ANO	R$         2.000,00	g	PMT
		f	FV
		TIR(=)	5,44

3) A Cia. Redentor S/A está analisando as seguintes alternativas de investimento: [pic 2]

Sabendo-se que a taxa de retorno requerida pela empresa é de 8% ao ano, pelo enfoque da Taxa Interna de Retorno – TIR e Valor Presente Líquido (VPL), a empresa deverá escolher algum desses planos?

(A) Sim, o Plano A, por apresentar a maior TIR e o maior VPL.

(B) Sim, o Plano B, por apresentar a maior TIR e o maior VPL.