Finanças Corporativas

[pic 1][pic 2]	FACULDADE IBMEC
Aluno: Arthur Terenzi Rezende
Curso:   Ciências Contábeis          Disciplina:      Finanças Corporativas
Turma:  5◦ período                     Data:   24/06/2021       Prova: AP2[pic 3]
Professor:  Marcelo Miller     VALOR: 10 pontos    NOTA TOTAL:

Questão 01:   (1,80 pontos)                                                                                                Nota:

1. Podemos afirmar que um projeto gera valor para o acionista quando o VPL (Valor Presente Líquido) for positivo.

1. O lucro econômico é uma medida de criação de valor, isto é, mensura quanto gera de resultado em excesso ao custo de oportunidade do capital total investido na empresa.  

1. Projeto de investimento cria valor quando a TIR (taxa interna de retorno) deste projeto é superior à Custo Médio Ponderado de Capital ou TMA .

1. A metodologia payback descontado tem por objetivo determinar em quanto tempo o capital investido no projeto retornará ao caixa da empresa.

1. Custo de oportunidade representa o valor sacrificado pela empresa em termos de remuneração, ao tomar a decisão de aplicar seus recursos em determinada alternativa de investimento, ao invés de aplicar em outra, capaz de proporcionar maior retorno. 

1. Grau de alavancagem operacional é uma medida para avaliar a capacidade dos administradores na gestão dos ativos genuinamente operacionais da empresa.

Questão 02:    (2,60 pontos)                                                                                                   Nota:

Observação: Obrigatória a apresentação da memória de cálculo detalhada da solução

O Diretor Financeiro da empresa ASTRON S.A precisa avaliar um novo projeto de investimento que, segundo suas estimativas, vai gerar os seguintes fluxos de caixa nos próximos 04 (quatro) anos: ($15.000); $125.000; ($7.500); $145.000. O investimento inicial necessário será de $105.000. Com base nestas informações, auxilie o Diretor Financeiro respondendo as seguintes questões:

1. Calcular a taxa interna de retorno modificada (TIRM) admitindo que a taxa de aplicação é de 12% ao ano e uma taxa de captação de recursos é de 16% ao ano. 
2. Calcular o VPL projeto, considerando que o custo de capital da empresa é de 15% ao ano?
3. Calcular o Payback descontado deste projeto
4. Considerando as 03 (três) metodologias calculadas acima, analise se projeto se mostra viável ou não economicamente.

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Questão 03:   (2,00 pontos)                                                                  Nota:

Observação: Obrigatória a apresentação da memória de cálculo detalhada da solução

Considerando as seguintes informações de mercado de um determinado setor:

• Coeficiente Beta = 1,10;
• Índice de endividamento (D/E) = 150%;
• Alíquota de IR/CSLL= 34%;
• Remuneração de um ativo livre de risco = 4,50%;
• Prêmio pelo risco de mercado = 7,75%;
• Risco país = 2,35%;
• Custo do capital de terceiros (Kd), antes do IR/CSLL = 12,50%

Calcule:

1. O custo do capital próprio (CAPM) (04 pontos)

Ke = RLR + BETA x (RM-RLR) + RISCO BRASIL

Ke= 4,5% + (1,1* 7,75%) + 2,35% = 15,375%

1. O custo médio ponderado de capital (CMPC) (04 pontos)

12,5%*(1-34%) *60% +15,375%*40% =11,1%

   

Questão 04:   (3,60 pontos)                                                                  Nota:

Observação: Obrigatória a apresentação da memória de cálculo detalhada da solução

Apresentamos, abaixo, o balanço patrimonial da empresa CERPA S/A, do exercício de 2014.