Riscos em Renda Fixa

Riscos em Renda Fixa

Considere um título zero-coupom sem opções embutidas, com rating AA, vencimento em 5 anos e taxa de rendimento de 6%.

Avalie os riscos referente a:

- Risco de taxa de juros -> Maior taxa de juros e longo prazo. Risco Alto.

- Risco de Reinvestimento – Zero.

- Risco de Default –

Sem coupom – Maior risco de taxa de juros.[pic 1]

Títulos longos – Maior risco de taxa de juros.                Maior Duration

Ordem dos títulos com maior risco de taxa de juros:

Zero-coupom – com coupom – flooter

Avaliação da duration

 [pic 2][pic 3]

Calculando a variação no preço do título a partir da duration.

Qual a variação percentual esperada para o preço de um título com duration efetiva de 9 em resposta a um aumento de 30 basis points na taxa de juros?

[pic 4]
[pic 5]

Quanto maior a duration, maior a variação de preço.

Obs: Sinais -  AUMENTO (+)  DIMINUIR (-)

     

Risco em renda Variável

• Risco sistemático: Não diversificável. O ativo não muda.
• Risco não sistemático ou específico: Diversificável. Diminui o ativo.
• Risco Total: Risco sistemático + Risco não sistemático. O Ativo diminui.

Value at Risk

O Value at Risk representa a perda máxima potencial de uma carteira, em um horizonte de tempo definido, com determinado grau de confiança.

Ajuste para horizonte de tempo (Desvio Padrão)

Considere que o retorno de uma carteira possua um risco total ou volatilidade equivalente a 5,3% ao dia. Se a carteira tem um valor de mercado de R$ 14 milhões, estime o Var para o horizonte de tempo de 10 dias e grau de confiança de 99% usando o modelo de Variâncias-Covariâncias.

Desvio Padrão – 5,3%

M=14 milhões

T= 10 dias

99%=2,33 desvios

[pic 6][pic 7] = 14 milhões x 2,33 x 5,3% x [pic 8][pic 9]

                = 5.467.135,00

O que é risco Brasil

Visão Financeira – O Risco Brasil é medido pelo EMBI-BR e indica quantos pontos-base acima dos títulos do Tesouro Americano um investidor exigiria para aplicar em títulos do governo brasileiro.

Visão Geral - Conjunto de características da economia brasileira que causa insegurança aos investidores, fazendo-os exigir taxas de retorno maiores. Envolve aspectos como: segurança jurídica, qualidade das instituições, risco político, carga tributária entre outros.

Derivativos - Contrato futuro de cambio

Contrato futuro define a taxa ou o preço e forma a reduzir as incertezas para os dois.

Não é prejudicado quando o dólar aumenta mas ele deixa de ganhar o dólar cai.

Contrato futuro de R$2,50 o dólar