OS EXERCÍCIOS DE GESTÃO FINANCEIRA

Questão 01. Preços de Obrigações. A CIR Inc. possui uma obrigação com taxa de cupom de 7% que vence daqui a 12 anos. A obrigação faz pagamentos anuais. Se a YTM dessa obrigação for 10,5%, qual será o preço corrente da obrigação?

Taxa de cupom de 7% = 70,00

12 anos = 12 períodos

Y + M: 10, 5% = 0,105

1000

Valor de face = 1000

Valor da Obrigação = 70 x [1-1 / (1+105)¹² / 0,105] + 1000 / (1+ 105)¹²

= 70 x 6,64997 + 1000 / 3,3140

= 767,25

Questão 02. Rendimento de Obrigações. A Vasicek Co. tem obrigações com taxa de cupom de 12,5% e prazo de vencimento de oito anos. As obrigações fazem pagamentos anuais. Se Atualmente a obrigação está sendo negociada a $ 1.145,68, qual é o YTM?

Método de tentativa e erro

Primeira abordagem: 10%

Cupom: 12,5 = 125

8 anos = 8 períodos

Valor de face = 1000

Valor da obrigação = 1145, 68

Valor da obrigação = 125 x [1-1(1,10)8 / 0,10] + 1000 / (1,10)8

= 125 x 5, 350 + 1000 / 2,1435

= 1.133,40

O valor encontrado foi maior que o da obrigação.

Segunda abordagem:

Valor da obrigação = 125 x [1-1 / (1,979)8 / 0,99] + 1000 / (1,099)8

= 125 x 5,3760 + 1000 / 2,1110

= 1.145,68

Foi necessário usar 9,79% para chegar ao resultado.

Questão 03. Taxas de Cupom. A Merton Enterprise possui obrigações no mercado com pagamentos anuais, e 13 anos de prazo, cotadas a $ 825. A esse preço, o rendimento da obrigação é 7%. Qual é a taxa de cupom das obrigações da Merton?

13 anos = 13 períodos

Valor de Face = 1000

Valor da obrigação = 825

Y + M = 7%

Feito com calculadora financeira

F CLx 1000 FV 825 CHS PV 7 PMT = 49,06, ou seja, 49,06 x 100 / 1000 = 4,91

Questão 04. Preços de Obrigações. A Mullineaux Co. emitiu obrigações com prazo de 11 anos no ano passado a uma taxa de cupom de 8,25%. A empresa faz pagamentos semestrais. Se o YTM for 7,10%, qual será o preço corrente da obrigação?

Cupom = 8,25% / 2 = 4,125%

(Valor semestral de 41,25)

10 anos = 20 períodos