As Finanças Corporativas

[pic 1]

FOLHA DE RESPOSTAS

Nome: Guilherme Pessegatti Macedo

A empresa objeto desta análise é a WEG S.A., uma empresa multinacional brasileira fundada ano de 1961, com sede na cidade de Jaraguá do Sul, no estado de Santa Catarina. A WEG S.A. é uma das maiores fabricantes de equipamentos elétricos do mundo, atuando nas áreas de comando e proteção, variação de velocidade, automação de processos industriais, geração e distribuição de energia e tintas e vernizes industriais, entre outros produtos.

1. Beta da WEG S.A.

Com base nos resultados diários dos últimos 5 anos, tanto do Ibovespa, quanto da WEG S.A., calculamos a covariância entre os resultados históricos do Ibovespa e da wege3, a variância do retorno de mercado e por fim, chegamos a um beta estático para a empresa de 0,89.

Levando em conta o beta encontrado, podemos concluir que as ações da WEG S.A. tendem a ser levemente menos volátil que o Ibovespa.

COV Ibov – Wege3	0,000269
VAR Rm	0,000302
Beta Azul4	0,89

[pic 2]

[pic 3]

[pic 4]

1. Custo de capital próprio CAPM (ke)

Premissas consideradas:

• Rf (Selic) – 3% a.a.
• Beta – 0,89
• Rm – 10%

[pic 5]

[pic 6]

[pic 7]

1. Custo da dívida onerosa da empresa (kd)

Com base na DFP (Demonstrações Financeiras Padronizadas) da empresa para o ano de 2020, fazendo uma média entre todo o custo das dívidas, chegamos a uma premissa de 0,71% ao ano de custo médio. No total a WEG S.A. pagou R$ 11,78 milhões em juros no ano de 2020.

Acessando o site da WEG S.A. e analisando suas demonstrações financeiras e suas notas explicativas, podemos concluir que o valor total de empréstimos e financiamentos fica próximo de R$ 1,68 Bilhão, e o equity da companhia gira em torno de R$ 11,83 Bilhões.

1. Custo médio ponderado de capital (WACC)

Dados:

• Ke – 9,23%
• Kd – 0,71%
• E – R$ 11.930.000.000,00
• D – R$ 1.686.000.000,00

[pic 8]

[pic 9]

[pic 10]

[pic 11]

[pic 12]

1. Conclusão

Após esse estudo sobre o WACC da WEG S.A., percebemos que ela possui um custo médio ponderado de capital relativamente baixo. Necessário notar, porém, que para que uma empresa financie seus projetos, ela deve manter uma boa estrutura de capital, ou seja, deve estabelecer quais as fontes que irá utilizar para custear o que se colocará em prática e, avaliando os custos, analisar qual deles faz mais sentido, nesse estudo sobre a WEG S.A., percebemos um baixo endividamento, e boa parte do WACC sendo influenciado pelo alto equity.