O Cambio Flutuante

5Considerando um regime de taxa de câmbio flutuante (caso do Brasil), quais são os efeitos esperados de uma elevação na taxa básica de juros (SELIC) nos mercados do produto (produção de bens e serviços finais da economia), monetário (oferta e demanda de moeda) e setor externo (balanço de pagamentos) da economia?

Considerando um regime de taxa de câmbio flutuante (caso do Brasil), quais são os efeitos esperados de uma elevação na taxa básica de juros (SELIC) nos mercados do produto (produção de bens e serviços finais da economia), monetário (oferta e demanda de moeda) e setor externo (balanço de pagamentos) da economia?

Os juros altos são benéficos para os investidores. Quem compra um título do governo, por exemplo, recebe mais se a taxa de juros estiver subindo. No entanto, uma taxa alta prejudica a maioria da população, que paga crediários maiores, e os empresários, que encontram dificuldades para vender sua produção e expandir negócios, pois fica caro comprar máquinas, por exemplo.

Quando a taxa Selic está muito alta, o valor do dólar tende a diminuir no país. Isso ocorre porque investidores estrangeiros fazem investimentos no Brasil atrelados aos juros. Com a maior quantidade da moeda norte-americana na economia, a oferta também aumenta. Assim, o seu preço cai, porque há mais do que a demanda necessita.

Em suma, uma elevação na taxa de juros:

• Torna mais atraentes os ativos que pagam juros (agentes abrem mão da liquidez).

• Torna mais caro os empréstimos, o crédito em geral.

• Tende a desaquecer a demanda agregada.

• A demanda agregada menos aquecida faz com que haja menos pressão pela elevação dos preços (retém a inflação).

• Faz com que os títulos nacionais se tornem relativamente mais atraentes ao capital financeiro internacional (saldo da conta financeira).