O Mercado de Captais

Centro Universitário UNA

Márcio Machado Moysés

Mercado de Capitais Brasileiro

Belo Horizonte

2016

Centro Universitário UNA

Márcio Machado Moysés

Mercado de Capitais no Brasil

Monografia apresentada como requisito de avaliação do curso de Ciências Econômicas do Centro Universitário UNA obtenção do título de bacharel em Economia.

Professor orientador: Luciano Ferreira Gabriel

Belo Horizonte

2016

Resumo

        O Brasil atravessa nos últimos anos um cenário de crescimento fraco, tendo sido muito discutido entre acadêmicos e economistas de mercado quais seriam as saídas para deixar estes tempos ruins da economia para trás. Observando que as economias desenvolvidas possuem um forte mercado de capitais, que é utilizado para propiciar crescimento econômico através da redução do custo de capital dos projetos empresariais, o objetivo deste trabalho é analisar o cenário brasileiro e ao qual está inserido seu mercado, verificando o que é necessário para que este mecanismo possa propiciar o crescimento da economia. Para isto, foram realizadas pesquisas bibliográficas e quantitativas. A primeira sessão deste trabalho analisa elementos macroeconômicos; a segunda sessão estuda o mercado de capitais através de emissores, investidores e os contrastes com outros mercados ao redor do globo; a terceira sessão busca entender o papel do BDNES na economia brasileira, observando sua forma de atuação e influência sobre o mercado. Foi observado o fato de que o Brasil, para que tenha um mercado de capitais desenvolvido, necessita avançar primeiramente em seus indicadores macroeconômicos, mais especificamente no controle do gasto público, na inflação e na taxa de juros. A melhora destes indicadores é capaz de promover um ambiente de mais segurança tanto para emissores como para investidores. Além dos indicadores econômicos, é verificado um papel distorcido realizado pelo BNDES, financiando companhias que não necessitam dos recursos investidos pela instituição, realizando alocações ineficientes de fundos de origem pública.

Palavras-chave: Crescimento. Mercado de Capitais. Investidores. Bolsa de Valores. BNDES.

Sumário

Objetivo        

Objetivos Específicos        

Justificativa        

Metodologia        

Mercado financeiro        

Características        

Histórico brasileiro – pré 1964        

Estruturação – pós 1964        

Bases para o desenvolvimento do sistema financeiro e o cenário econômico brasileiro        

1.        - Instabilidade Econômica        

1.1        - Crescente dívida fiscal        

1.2        - Inflação        

1.3        - Taxa de juros brasileira        

2        - Emissores e investidores no mercado de capitais brasileiro        

2.1        - Ofertantes no mercado de capitais nacional        

2.2        - Investidores do mercado de capitais nacional        

2.3        - Mercado de capitais no exterior e o contraste com o Brasil        

3        - BNDES e o mercado de capitais no Brasil        

4 - Conclusão        

Referências bibliográficas        

Lista de Figuras

Figura 1 - Resultado Primário - % Sobre PIB        

Figura 2 - Relação Dívida Pública - % Sobre PIB        

Figura 3 - Arrecadação - % sobre PIB (2015)        

Figura 4 - IPCA Acumulado - (12 Meses) _        

Figura 5 - IPCA - 12 Meses (%) X Risco BR - Fehcamento (M)        

Figura 6 - Relação Volume Bovespa/PIB (%) X Selic Acumulada Ano (%)        

Figura 7 - Relação Poupança Agregada e FBKf (p.p.)        

        

        

Figura 10 - Capitalização Bursátil em relação ao PIB        

Figura 11 - Var. Acumulada Estoque Dívida Externa - Base 1999        

        

Figura 13 - CDI Acumulado X TJLP Acumulada        

Figura 14 - Resultado Descontado FAT - BNDES (TJLP/CDI)        

Figura 15 - Funding BNDES- Tesouro Nacional X FAT+PIS/PASEP (R$ Milhões)        

Lista de Tabelas

Tabela 1 - IPCA Acumulado - 12 meses (%)        

Tabela 2 - Distribuição de investidores por produto – Março de 2016        

Tabela 3 - PIB x Capitalização Bursátil (% PIB) - 2014        

Tabela 4 - Ranking Companhias Listas x Volume Negociado sobre PIB (2014)        

Tabela 5 - Participações acionárias BNDES via BNDESpar