Politica Monetaria

Politica Monetária: Experiência Brasileira

Monetary Policy: Experience Brazilian

Daiane Aparecida

Helenice Hessel

Barbara Ribeiro de Moraes

Rafael Real Neto

Graduandos em Gestão Financeira

Faculdade Ipanema

RESUMO

O objetivo deste trabalho é mostrar a política monetária por um meio de regra, onde se manipula a taxa de juros, com exclusividade de controlar a inflação. O modelo proposto salienta o papel da autoridade monetária com reflexo da hipótese de não-neutralidade da moeda e a influência da autoridade monetária sobre os resultados observados na economia.

Palavras-chave: crescimento econômico, inflação e política monetária.

ABSTRACT

The Purpose of this Work and Show a Monetary Policy Rule For A Medium , Where Interest Rate manipulations with EXCLUSIVITY of Control a INFLATION . The proposed model emphasizes the role of the Monetary Authority Reflection with the hypothesis Non- neutrality of Money and Influence of Monetary Authority Over the results observed in the economy

Keywords: economic growth, inflation and monetary policy

1. INTRODUÇÃO

Desde os primórdios o homem tem a necessidade de trocar o que tem de excesso por algo que não possui, ou que possui em pouca quantidade. Com a evolução da humanidade, houve também a evolução dos meios de trocas para que a mesma fosse realizada de forma justa, sem perda de valores para alguma das partes.  Para quantificar o quanto uma mercadoria vale em relação a outra, foram utilizados vários métodos,  tais como a pesagem por sal, troca por especiarias, prata, ouro, até que por fim chega-se a criação da moeda.

Da mesma forma que as pessoas tinham excesso de produtos e procuravam outros para trocar e equilibrar seu poder aquisitivo, o excesso da moeda faz com que se crie a necessidade de se ter um local para guardar e investir essas moedas, afim que as mesmas estejam asseguradas de riscos e possam gerar lucro ao seu proprietário.

Com a evolução da moeda, surgem três tipos distintos da mesma: a moeda escritural, o papel moeda e as moedas metálicas. A partir do momento no qual se precisa de moedas para conseguir realizar trocas, compras, e vendas de produtos e serviços básicos, é necessária que em um determinado momento ocorra uma intervenção a fim de equilibrar a oferta e a demanda das mesmas.

        Atualmente, o Brasil passa por uma série de mudanças em seu cenário econômico e financeiro. Invariavelmente, têm-se constantemente notícias sobre a alta do dólar, nos preços dos produtos de consumo em geral, nas taxas de juros e, principalmente, na inflação. Essas notícias estão diretamente relacionadas ao Banco Central do Brasil, a política monetária vigente, juntamente com o regime cambial.

        Para entender melhor a dinâmica dessas alterações, as quais impactam diretamente na vida financeira dos brasileiros, deve-se remeter inicialmente aos primórdios da história do Banco Central do Brasil (BACEN), o qual intervém diretamente nesse panorama, e identificar como essa entidade interfere na política monetária financeira e altera nosso dia a dia.  

        Até o ano de 1964, o Brasil não tinha um banco central e, até essa época, o Banco do Brasil funcionava como um banco central e a Caixa de Amortização emitia moeda. Atualmente é de responsabilidade do Banco Central do Brasil fiscalizar e supervisionar as instituições do sistema financeiro nacional.

1. Banco Central do Brasil

Até o ano de 1964, o Brasil não tinha um banco central e, até essa época, o Banco do Brasil funcionava como um banco central e a Caixa de Amortização emitia moeda. Atualmente é de responsabilidade do Banco Central do Brasil fiscalizar e supervisionar as instituições do sistema financeiro nacional.

        O BACEN tem a função de ser o banco dos bancos, tem total autonomia e pode interfere diariamente no regime cambial e política monetária brasileira. Desde sua criação, o regime de câmbio no país é de câmbio fixo, ou seja, a compra e venda da moeda estrangeira ocorre ao preço fixado. Também intervém diariamente no de reservas bancárias para fixar a taxa de juros básica da economia, a taxa SELIC/overnight.

        Ao ser banco dos bancos, o BACEN tem como tarefa emprestar dinheiro para o sistema bancário, e uma das formar de realizar essa tarefa é através do redesconto. Na política de redesconto, é estabelecido que sua taxa apresenta  caráter punitiva, visto que é o custo do redesconto tem um acréscimo sobre o percentual da taxa de juros do mercado aplicada nessa transação.

        Uma das formas de intervenção do BACEN na economia é a fixação da taxa de juros ou ajuste de nível de reserva bancária pelas operações de mercado aberto. Ao comprar títulos públicos, ele pode alterar a taxa de juros. Pois dessa forma ocorre o aumento no nível das reversas bancárias, e assim, a taxa de juros é reduzida.

        Também é possível aumentar a taxa de juros das reservas bancárias através do aumento na taxa de redesconto, diminuindo consequentemente o volume de reservas e as operações de redesconto utilizadas pelos bancos. Outra forma de alterar a taxa é através da alteração na alíquota dos depósitos compulsórios. Com o aumento na alíquota, há um aumento da demanda de reservas bancárias, aumentando assim a taxa de juros.

De forma sucinta, o BACEN utiliza a política monetária afim de equilibrar a economia, ou seja, se o nível de preços subir acima da meta estabelecida,  aumenta-se a taxa de juros em uma política contracionista; e caso o nível de preços estiver abaixo da meta, há a redução  da taxa de juros, utilizando uma política expansionista.

1. Política Monetária e Regime Cambial

Para que o governo possa interferir diretamente na economia, controlando as condições de liquidez, utiliza-se a política monetária. Dessa forma, o governo atua interferindo na quantidade da moeda em circulação na economia, nas concessões de empréstimos para os bancos e, por consequência, nas taxas de juros.