Rácios Financeiros

1. INTRODUÇÃO

1.1. Os utilizadores da informação financeira

A análise financeira de uma empresa recorre a um conjunto de instrumentos

analíticos que procuram auxiliar um conjunto heterogéneo de entidades no

conhecimento da situação e evolução económica e financeira de uma empresa ao

longo de um certo espaço de tempo e a procurar antecipar o seu provável

comportamento futuro.

Dentro desse conjunto de utilizadores das técnicas de análise financeira

encontram-se os seguintes:

- gestores

- accionistas

- trabalhadores

- fornecedores

- clientes

- concorrentes

- entidades financeiras

- comunidade local

- fisco e outras autoridades públicas

- bolsas de valores

- potenciais investidores

Uma das dificuldades da análise financeira é precisamente a existência de

conflitos entre estas diversas entidades.

Por exemplo, nem sempre os interesses dos accionistas coincidem com os

interesses das entidades financeiras. Esse seria o caso quando os accionistas

deliberassem a distribuição de elevados dividendos que reduzisse o património

disponível para garantir o pagamento dos créditos dos bancos (ou fornecedores).

Por outro lado, certas actuações dos gestores podem não ser do interesse dos

accionistas por reduzirem a riqueza destes, como seja a realização de aquisições

de empresas a preços sobrevalorizados. Isto porque geralmente se verifica que os

gestores de empresas de maior dimensão tendem a auferir de remunerações mais

elevadas.

Também não serão coincidentes os interesses do fisco com os dos gestores (e

accionistas). Assim, geralmente se verifica, por exemplo, que, na possibilidade de

escolha entre várias opções contabilísticas, os gestores frequentemente preferem

as soluções que minimizem os resultados tributáveis.

Estes factores influenciam o timing e a forma de apresentação da informação

financeira. De facto, será frequente que os responsáveis prefiram não apresentar

certos detalhes da informação financeira ou, pelo menos, adiar a sua

disponibilização se o seu conhecimento for contrário aos seus interesses pessoais