A Matemática Financeira FGV

ATIVIDADE INDIVIDUAL

Matriz de análise
Disciplina: Matemática Financeira	Módulo:
Aluno:	Turma:
Tarefa: Reformar (projeto 1) ou não reformar o imóvel alugado (projeto 2). Uma empresa varejista, que opera hoje em um imóvel alugado, irá se mudar para um imóvel próprio. Recentemente, surgiu uma discussão entre os sócios da empresa em relação à intenção de realizar obras de melhoria no imóvel locado. Um dos sócios acredita que investir dinheiro em um imóvel alugado que será devolvido em breve é “jogar dinheiro fora”. Já o outro defende que o investimento compensa. Nas condições atuais do imóvel alugado, a empresa pode atender 15 clientes por dia útil. Se fizer a reforma, ela aumentará a sua capacidade de atendimento para 20 clientes. O valor cobrado pelo atendimento é de R$ 100,00 (preço único tabelado). Tendo em vista o contexto apresentado, a sua tarefa é avaliar a melhor decisão financeira para a empresa: reformar (projeto 1) ou não reformar o imóvel alugado (projeto 2). Para tanto, você deverá analisar o fluxo de caixa e o VPL de cada projeto. Na sua análise, adote as premissas a seguir. O imóvel próprio ficará pronto para ser ocupado daqui a 8 meses, em 1º de novembro. Considere que estamos em 1º de março. O prazo da obra é de 15 dias (de 1º a 15 de março), e a empresa teria de interromper as suas atividades durante esse período. Todos os meses têm 22 dias úteis. O orçamento da reforma é de R$ 25.000,00, a ser pago à vista, na data zero (a valor presente). O custo de capital é de 4% a.m.
Analíse do projeto 1 (reformar o imóvel alugado)
No projeto 1,  fluxo de caixa abaixo demonstra no momento zero a saída dos R$25.000,00 referente a reforma, no mês de março (1) por conta da reforma haverão apenas 11 dias úteis de atendimento na empresa que totaliza os R$22.000,00, e nos demais meses a empresa consegue passar a atender de 10 para 15 clientes por dia a R$ 100,00 , gerando receita de 44.000,00 / mês. 0 = Reforma R$ 25.000,00 1 = 15 clientes x R$ 100,00 x 11 dias = R$22.000,00 2 a 8 = 15 clientes x R$ 100,00 x 22 dias = R$44.000,00            [pic 1] Resolvendo na HP 12C: [f][REG]25000[CHS][g][CF0] 22000[g][CFj] 44000[g][CFj] 7[g][Nj] 4[i][f] [NPV] =R$ 250.086,93 O valor do VPL foi positivo, é um projeto viável!
Análise do projeto 2 (não reformar o imóvel alugado)
No projeto 2  iniciamos o fluxo de caixa com R$0,00 no presente e para os demais meses foi aplicado a receita de R$33.000,00/ mês dos 100 clientes a R$100,00 que a empresa consegue atender sem a reforma. 0 = R$ 0,00 1 a 8 = 10 clientes X R$ 100,00 x 22 dias = R$22.000,00 [pic 2] Resolvendo na HP 12C: [f][REG]33000[g][CFj] 8[g][Nj] 4[i][f] [NPV] = R$ 222.180,58 O valor do VPL foi positivo, é um projeto viável!
Considerações finais
Antes de iniciar qualquer projeto que exija investimento se faz necessário a análise do seu possível lucro. “O VPL de um projeto de investimento é a diferença aritmética entre quanto recebemos e quanto gastamos em um projeto de investimento.” (Lachtermacher et al., 2018, p. 136). VPL nada mais é que o lucro / prejuízo daquele investimento, se o valor de retorno é maior que o valor de investimento então o projeto é viável. Abaixo segue a fórmula do VPL:                                [pic 3] Onde: FCj = Valor de entrada (ou saída) de caixa   FC0 = Fluxo de caixa verificado no momento zero / inicial I = Taxa de juros Em ambos projetos o retorno foi positivo, porém seguindo a metodologia da VPL que quanto maior o retorno sobre o custo melhor, o projeto 1 é quem traz maior retorno representando 13% a mais que o projeto 2.
Referências bibliográficas
LACHTERMACHER, Gerson et al. Matemática Financeira. 1. ed. Rio de Janeiro: Editora ASSAF NETO, Alexandre. Matemática Financeira e suas aplicações. 12. ed. São Paulo: Atlas, 2012

        

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