Desafio Profissional: Análise de Investimentos

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 UNIVERSIDADE ANHANGUERA – UNIDERP

Centro de Educação a Distância

Polo Facnet - Taguatinga

Curso Superior em Administração – 5ª Série

Disciplinas: Análise de Investimentos, Gestão de Negócios Internacionais, Desenvolvimento Econômico, Contabilidade de Custos, Análise das Demonstrações Financeiras, Estágio Supervisionado I.

        

DESAFIO PROFISSIONAL

        

 Tutor a Distância:

SÃO PAULO – SP

2017

SUMÁRIO

Introdução        3

Estudo de Viabilidade Econômico e Financeiro        4

Receita Operacional Líquida        5

Gastos Operacionais        6

Fluxo De Caixa        6

Valor Presente Líquido        7

Valor Presente Líquido Anualizado        8

Taxa Interna De Retorno (TIR)        8

Payback Simples        9

Payback Descontado        10

Relatório Financeiro        11

Conclusão        13

Referências        14

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Introdução

O Desafio Profissional que se segue tem como objetivos desenvolver competências para analisar e decidir sobre aspectos práticos cotidianos à profissão do administrador.

Trata-se de um Estudo de Viabilidade Econômica e Financeira do projeto de uma pousada na região Nordeste, onde o mercado do turismo é aquecido e vem crescendo a cada dia. Para tanto, será aplicado o conhecimento extraído das disciplinas do semestre, que envolvem alguns dos principais fundamentos da área contábil e da administração.

Para analisar o investimento, observaremos a previsão para os próximos 15 anos após o investimento inicial, no intuito de verificar a viabilidade econômica do projeto. Este é um prazo médio para prever com maior equilíbrio as receitas, despesas e custos operacionais e, além disso, ter uma projeção da situação econômica do país. O estudo será realizando utilizando-se das técnicas de Valor Presente Líquido (VPL); Valor Presente Líquido Anualizado (VPLa); Taxa Interna de Retorno (TIR); Payback Simples e Payback descontado.

Apresento, assim, um relatório financeiro de acordo com as especificações obtidas por meio dos estudos de viabilidade, emitindo um parecer técnico para que o grupo de investidores considere ou não o investimento em longo prazo.

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Estudo de Viabilidade Econômico e Financeiro

Em vista do alto índice de procura de turistas pela região nordeste do país, que, segundo dados do Ministério do Turismo, chega a mais de um terço da demanda nacional, um grupo de investidores solicitou este EVEF a fim de analisar a viabilidade deste investimento em longo prazo.

Numa análise macro, observa-se que o cenário econômico nacional vem apresentando instabilidade econômica em virtude da queda do PIB (Produto Interno Bruto) e do aumento dos índices de inflação, como o IPCA. Além disso, o país apresentou retração nas taxas de consumo e investimento nos últimos meses.

Por outro lado, a perspectiva para os próximos anos é de equilíbrio econômico e também que se tenha um maior volume de turistas estrangeiros na região nordeste do país.

Para a análise micro, direcionada ao projeto em questão, serão estudados e projetados os índices de viabilidade para os próximos 15 anos, embora os empreendedores considerem o projeto viável somente caso o retorno ocorra em pelo menos 9 anos. O investimento inicial na pousada será de R$ 1.936.242,61, já incluindo o orçamento previsto para construção do prédio com todas as instalações que oferecerão quartos Standard, Luxo e Master, aquisição de bens móveis, equipamentos, softwares e despesas diversas.

A previsão do valor médio anual das diárias, proporcionais à frequência de locação de cada quarto foi estimado em R$ 210,34, com um incremento anual estimado em 8%. O volume de diárias também foi calculado e totalizou 4882 locações por ano.

Já os gastos operacionais para o primeiro ano de atividade da pousada, foram calculados no total de R$ 811.578,90, já considerando todos os gastos (custo fixo, variável, despesas e outros gastos), com a previsão de que estes venham a crescer à taxa de 6% por ano. Há que se considerar ainda, a taxa estipulada em 10% de impostos sobre a receita de vendas.

Os investidores definiram uma taxa mínima de atratividade (TMA) de 10% ao ano e o prazo máximo aceitável para recuperação do investimento de nove anos.

Receita Operacional Líquida

Para iniciar a análise do projeto, calcularemos aqui a projeção para receita operacional líquida a fim de considerar a taxa de crescimento para as receitas. O prazo de projeção é de quinze anos conforme foi determinado pelo grupo de investidores. Para tanto, consideraremos os seguintes dados:

• Valor Médio das Diárias: R$ 210,34
• Volume Anual de Diárias: 4882
• Estimativa de Crescimento da Receita Operacional: 8% ao ano
• Taxa de Imposto sobre a Receita Bruta Estimada: 10%

A receita operacional líquida considera o volume anual de diárias projetado, o valor médio das diárias a cada ano, bem como o aumento previsto de 8% a.a. na receita operacional bruta. Descontando-se a previsão de Imposto sobre a receita operacional Bruta, o produto que temos é a Receita Operacional Liquida. Assim, temos a seguinte previsão anual:

ANO	Volume Diárias	Valor Médio	(+)Receita Operacional Bruta	(-10%) Imposto Receita Operacional Bruta	Receita Operacional Liquida
1	4882	R$ 210,34	R$ 1.026.879,88	R$ 102.687,99	R$ 924.191,89
2	4882	R$ 227,17	R$ 1.109.030,27	R$ 110.903,03	R$ 998.127,24
3	4882	R$ 245,34	R$ 1.197.752,69	R$ 119.775,27	R$ 1.077.977,42
4	4882	R$ 264,97	R$ 1.293.572,91	R$ 129.357,29	R$ 1.164.215,62
5	4882	R$ 286,17	R$ 1.397.058,74	R$ 139.705,87	R$ 1.257.352,87
6	4882	R$ 309,06	R$ 1.508.823,44	R$ 150.882,34	R$ 1.357.941,10
7	4882	R$ 333,78	R$ 1.629.529,31	R$ 162.952,93	R$ 1.466.576,38
8	4882	R$ 360,49	R$ 1.759.891,66	R$ 175.989,17	R$ 1.583.902,49
9	4882	R$ 389,32	R$ 1.900.682,99	R$ 190.068,30	R$ 1.710.614,69
10	4882	R$ 420,47	R$ 2.052.737,63	R$ 205.273,76	R$ 1.847.463,87
11	4882	R$ 454,11	R$ 2.216.956,64	R$ 221.695,66	R$ 1.995.260,98
12	4882	R$ 490,44	R$ 2.394.313,17	R$ 239.431,32	R$ 2.154.881,86
13	4882	R$ 529,67	R$ 2.585.858,23	R$ 258.585,82	R$ 2.327.272,40
14	4882	R$ 572,05	R$ 2.792.726,89	R$ 279.272,69	R$ 2.513.454,20
15	4882	R$ 617,81	R$ 3.016.145,04	R$ 301.614,50	R$ 2.714.530,53

Gastos Operacionais

Neste ponto, consideram-se todos os gastos operacionais envolvidos (custo fixo, variável, despesas e outros gastos) além da taxa de crescimento projetada em 6% a.a. pelos investidores.