A Matemática Financeira FGV

ATIVIDADE INDIVIDUAL

Matriz de análise
Disciplina: Matemática Financeira	Módulo: 0421-1
Aluno: Débora Dumont de Rezende	Turma: 2
Tarefa: Atividade Individual
Analíse do projeto 1 (reformar o imóvel alugado)
Introdução: Trata-se de uma empresa varejista que funciona em um imóvel alugado, mas irá se mudar em breve para um imóvel próprio. Há divergência entre os sócios da empresa em relação à realização de obras de melhoria no imóvel locado. No imóvel alugado, a empresa pode atender 15 clientes por dia útil. Se fizer a reforma, aumentará o atendimento para 20 clientes. O valor por atendimento é de R$ 100,00 (preço único tabelado). A tarefa é avaliar a melhor decisão financeira para a empresa: reformar (projeto 1) ou não reformar o imóvel alugado (projeto 2), através do fluxo de caixa e o VPL de cada projeto. Premissas: O imóvel próprio ficará pronto em 8 meses, em 1º de novembro. Data presente é 1º de março. O prazo da obra é de 15 dias, atividades suspensas durante esse período. Todos os meses têm 22 dias úteis. O orçamento da reforma é de R$ 25.000,00, a ser pago à vista, na data zero (a valor presente). O custo de capital é de 4% a.m. Analíse do projeto 1 (reformar o imóvel alugado) Com a reforma, a empresa varejista aumentará a sua capacidade de atendimento em 5 clientes/dia (500 reais/dia; 11 mil reais mês), mas há necessidade de fechamento por meio mês e investimento de 25.000 a 4% a.m.. Veja-se o VPL do projeto de reforma: VPL=valor presente – custo (investimento) VPL > custo VPL POSITIVO = LUCRO Investimento: Tempo 0 - Fluxo de caixa inicial: - 25000 (valor da reforma) Ganho por 8 meses com a reforma: Tempo 1 - mês março – 11 dias úteis de atendimento (20 clientes dia X 11 dias x 100 reais) = ganha 22 mil Tempo 2 - mês abril – 22 dias úteis de atendimento (20 clientes dia X 22 dias x 100 reais) = Ganha 44 mil Tempo 3 - mês maio – 22 dias úteis de atendimento (20 clientes dia X 22 dias x 100 reais) = Ganha 44 mil Tempo 4 - mês junho – 22 dias úteis de atendimento (20 clientes dia X 22 dias x 100 reais) = Ganha 44 mil Tempo 5 - mês julho – 22 dias úteis de atendimento (20 clientes dia X 22 dias x 100 reais) = Ganha 44 mil Tempo 6 - mês agosto – 22 dias úteis de atendimento (20 clientes dia X 22 dias x 100 reais) = Ganha 44 mil Tempo 7 - mês setembro – 22 dias úteis de atendimento (20 clientes dia X 22 dias x 100 reais) = Ganha 44 mil Tempo 8 - mês outubro – 22 dias úteis de atendimento (20 clientes dia X 22 dias x 100 reais) = Ganha 44 mil Determinação do fluxo de caixa: Cenário 1 Março Abril Maio Junho Julho Agosto Setembro Outubro tempo 0 1 (1/2 mês) 2 3 4 5 6 7 8 Fluxo de caixa -25000,00 22000,00 44000,00 44000,00 44000,00 44000,00 44000,00 44000,00 44000,00 VPL (HP) (– 25000) CHS g Cfo 22000 g Cfj 44000 g Cfj 7 g nj 4 i f NPV R$ 250.086,93 O Cenário 1 indica VPL positivo, o que traduz o projeto como lucrativo para a empresa, mas precisamos estudar o segundo projeto para concluirmos qual o caminho deverá ser adotado pelos sócios.
Análise do projeto 2 (não reformar o imóvel alugado)
Sem a reforma, a empresa varejista manterá a sua capacidade de atendimento em 15 clientes dia, sem a necessidade de fechamento por meio mês (11 dias úteis) e investimento de 25.000 a 4% a.m.. Veja-se o VPL do projeto sem reforma: VPL=valor presente – custo (investimento) Custo = 0 (zero) VPL = valor presente Investimento: 0 (sem reforma) Tempo 0 - Fluxo de caixa inicial: 0 Ganho por 8 meses sem a reforma: Tempo 1 - mês março – 22 dias úteis de atendimento (15 clientes dia X 22 dias x 100 reais) = 33000 Tempo 2 - mês abril – 22 dias úteis de atendimento (15 clientes dia X 22 dias x 100 reais) = 33000 Tempo 3 - mês maio – 22 dias úteis de atendimento (15 clientes dia X 22 dias x 100 reais) = 33000 Tempo 4 - mês junho – 22 dias úteis de atendimento (15 clientes dia X 22 dias x 100 reais) = 33000 Tempo 5 - mês julho – 22 dias úteis de atendimento (15 clientes dia X 22 dias x 100 reais) = 33000 Tempo 6 - mês agosto – 22 dias úteis de atendimento (15 clientes dia X 22 dias x 100 reais) = 33000 Tempo 7 - mês setembro – 22 dias úteis de atendimento (15 clientes dia X 22 dias x 100 reais) = 33000 Tempo 8 - mês outubro – 22 dias úteis de atendimento (15 clientes dia X 22 dias x 100 reais) = 33000 Determinação do fluxo de caixa: Cenário 2 Março Abril Maio Junho Julho Agosto Setembro Outubro tempo 0 1 2 3 4 5 6 7 8 Fluxo de caixa 0 33000,00 33000,00 33000,00 33000,00 33000,00 33000,00 33000,00 33000,00 VPL (HP) 0 g Cfo 33000 g Cfj 8 g nj 4  i f NPV R$ 222.180,58 O Cenário 2 indica VPL positivo, o que traduz o projeto como lucrativo para a empresa, mas precisamos comparar o estudo com o do primeiro cenário para concluirmos qual o caminho deverá ser adotado pelos sócios.
Considerações finais
A melhor decisão financeira para a empresa é reformar (projeto 1) o imóvel alugado. A decisão tem como fundamento a análise do fluxo de caixa e o VPL de cada projeto, sendo o NPV do projeto 1 maior que o do projeto 2.a e o VPL de cada projeto. Estudo Cenário 1 Cenário 2 NPV R$ 250.086,93 > R$ 222.180,58 Some-se à análise do fluxo de caixa e o VPL que é favorável à reforma, a possibilidade de eventual atraso no recebimento do imóvel próprio e a eventual negociação com o proprietário do imóvel das benfeitorias realizada.
Referências bibliográficas
FARO, Clovis.Fundamentos da matemática Financeira. Rio de Janeiro: Saraviva, 2006. SILVA, André Luiz Cabral. Matemática financeira aplicada. 3 ed. São Paulo: Altas, 2010. 2523802/View

        

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