Métodos Quantitativos Aplicado a Corporate Finance
Por: luizandrefranco • 31/7/2022 • Trabalho acadêmico • 3.254 Palavras (14 Páginas) • 207 Visualizações
[pic 1][pic 2]
Atividade individual
Matriz de análise de viabilidade | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Disciplina: Métodos Quantitativos Aplicado a Corporate Finance | Módulo: 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aluno: | Turma: 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tarefa: Utilizar os métodos quantitativos aplicados a corporate finance no processo decisório de avaliação do projeto da empresa Rolguind Ltda | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTRODUÇÃO Apresente as suas considerações iniciais sobre o caso estudado. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
O presente trabalho possui como objetivo principal analisar a viabilidade da aquisição e instalação da microusina de geração de energia solar para a empresa Rolguind LTDA. Utilizaremos como instrumentos para nossa análise o cálculo e a interpretação de importantes indicadores e projeções, tais como a do coeficiente de correlação, a fim de nos trazer resultados relacionados ao faturamento e o consumo de energia médio por mês. Também iremos calcular a projeção do consumo médio de energia por mês para os próximos 5 anos, fluxo de caixa projetado para os próximos 5 anos do projeto com base no orçamento apresentado pela empresa prestadora do serviço ofertado para venda e instalação dos produtos. Com razão da projeção de aumento no faturamento da empresa Rolguind Ltda nossa análise também contemplará uma projeção de fluxo de caixa para os próximos 5 anos considerando a aquisação de mais conjuntos de placas solares de 500 kWh/mês. Por fim nossa análise irá apresentar de forma teórica e analítica indicadores de viabilidade que se apliquem ao caso, tais como: valor presente líquido, taxa interna de retorno, payback descontado e o índice de lucratividade. Todos os cálculos e projeções são de extrema relevância para uma análise conclusiva referente a instalação dos produtos ofertados pela empresa Tecsol Ltda. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cálculo e interpretação do coeficiente de correlação entre o faturamento e o consumo médio de energia por mês | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Com o principal intuito de nos trazer explicações acerca do grau de relacionamento de uma ou mais variáveis temos o cálculo do coeficiente de correlação, no caso de nossa análise utilizaremos como base apenas duas variáveis, correlação essa noemeada de correlação simples. Se tivéssemos como finalidade analisar mais de duas variáveis teríamos a chamada correlação múltipla. (FEUSER,2022)
Para cálculo de nossa correlação utilizamos como apoio planilhas eletrônicas, através da fórmula “=CORREL (FATURAMENTO ANO 20 à 1; CONSUMO A.M. ANO 20 à 1)”. Por fim nosso resultado foi o de 0,998210027. Com base no resultado obtido podemos interpreter da seguinte forma, com um coeficiente de correlação próximo a 1 concluimos que existe uma forte correlação entre as variáveis faturamento e consumo de energia médio ao mês. Assim sendo conclui-se através do coeficiente calculado que quanto maior for o faturamento, maior será o consumo mês, comprovando a correlação entre as duas variáveis. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cálculo da equação da reta de regressão linear entre o faturamento e o consumo médio de energia por mês | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
[pic 4] [pic 5] Cálculo da reta de regressão (Y = bX + a): Y = 0,001715905 * X -66,96104568
AA equação da reta de regressão linear nos permite a possibilidade de efetuarmos projeções futuras, como por exemplo no caso da empresa Rolguind Ltda podemos notar que após encontrados os coeficientes e projetarmos os valores dos próximos 5 anos notamos que o consumo de kWh/Mês continua a aumentar. Tal fator segue a mesma linha da correlação encontrada anteriormente, onde vimos que as variáveis possuem forte grau de relacionamento. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Projeção do consumo médio de energia por mês para os próximos cinco anos | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
[pic 6] | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto Considere o orçamento originalmente apresentado pela Tecsol Ltda. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto, considerando a aquisição de mais conjuntos de placas solares de 500 kWh/mês | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
[pic 7]
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cálculo e interpretação dos indicadores de viabilidade Calcule todos os indicadores solicitados para cada um dos fluxos de caixa projetados. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1. Valor presente líquido (VPL) O Valor presente líquido (VPL) é um importante indicador de viabiliadade que nos proporciona informações inprecindíveis em nosso processo de análise de um investimento a ser efetuado. O indicador consiste no cálculo do valor presente equivalente a todos os fluxos de caixa de um determinado projeto, sobre esse valor é aplicado uma taxa de desconto que expressa qual a rentabilidade que o investidor exige para a implementação do projeto, além desses valores é descontado o valor total dos investimentos necessários para que seja implementado o projeto em questão. (FEUSER,2022) Especificamente no caso da empresa analisada Rolguind Ltda, tivemos os seguintes valores de VPL:
Podemos compreender que um VPL de valor positivo nos indica que a implementação do projeto levando em consideração a análise do indicador de viabilidade é viável, pois mesmo após o desconto da taxa de rentabilidade exigida pelo investidor e ao total dos investimentos necessários para a implementação, o investidor obteve retornos capazes de gerar um excedente a seu benefício. Sendo assim ambos indicadores calculados para diferentes cenários nos concluem que o investimento é visto como viável com base no VPL, importante ressaltar que para uma análise conclusiva devemos ter como base diferentes índices de viabilidade e sempre estar atento as exigências do investidor em relação a determinado projeto. 2. Taxa interna de retorno (TIR) Outro importante indicador de viabilidade utilizado para análises consiste no cálculo da Taxa interna de retorno (TIR), de forma suscinta a taxa interna de retorno representa a taxa média de retorno período após período oferecido por determinado fluxo de caixa. Como objeto de comparação na análise da TIR utilizamos a TMA exigida pelo investidor, especificamente no caso da Rolguind Ltda temos como TMA o percentual de 1,48%.(FEUSER,2022)
Sendo assim, o indicador nos fornece importantes considerações, para ambos os cenários temos uma taxa interna de retorno que é superior a taxa mínima de atratividade exigida pelo investidor. Conclui-se então que o indicador aponta como um investimento viável, pois a TIR supera as expectativas por parte do investidor, novamente resultando em um excedente em seu benefício. Podemos ressaltar também que um TIR superior a TMA, obrigatoriamente nos irá trazer como resultado um VPL positivo. 3. Payback descontado (PD) O indicador de viabilidade Payback descontado (PD) nos demonstra qual é o período de tempo necessário para que um determinado projeto devolva a seu investidor o valor referente ao que foi investido no projeto, devidamente remunerado pela rentabilidade mínima exigida. (FEUSER,2022) Conforme enfatizado pela diretoria da empresa Rolguind Ltda, só será visto como viável o investimento caso o Payback seja inferior ao período de 48 meses cobrindo o custo de oportunidade de 1,48%.
Notamos então através dos resultados obtidos através do PD que apenas o primeiro investimendo atende as exigências da diretoria, pois o período referente a capacidade mês de 3.500 kWh excede ao período de tempo pretendido pelos administradores. 4. Índice de lucratividade (IL) O índice de lucratividade (IL) dos indicadores de viabilidade apresentados é o que contempla menor complexidade em seus cálculos e interpretação, tal índice representa o valor presente dos fluxos de caixa gerados após o investimento inicial, dividido pelo valor do investimento inicial. Ou seja, de forma suscinta o índice de lucratividade tem como objetivo primordial a indicação de qual a capacidade de retorno o projeto analisado é capaz de gerar para cada unidade de capiotal investido inicialmente.
Conclui-se então que ambos os índices obtiveram resultados >1, o que representa a viabilidade na instalação do projeto, trazendo como evidência que o projeto possui capacidade de retornar todo o investimento feito e ainda assim gerar valor excedente em benefício | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONCLUSÃO Finalize o seu texto destacando os principais pontos da sua reflexão sobre o caso. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Por fim, após todos os cálculos e interpretações efetuadas acerca do projeto podemos concluir nossa análise com informações extremamentes relevantes para a tomada de decisão levando em conta todas as exigências por parte da diretoria da Rolguind Ltda. Incialmente os cálculos evidenciaram a fortíssima existência de uma correlação entre as variáveis faturamento e o consumo de energia médio ao mês, os números nos mostram que quanto maior for o faturamento no decorrer dos anos maior será o consumo de energia médio. Outra importante conclusão que os cálculos nos demonstraram foi que a instalação de capacidade superior a 3.000 kWh/mês, como no caso analisado 3.500kWh/mês, irá gerar uma capacidade superior a demanda necessária pela empresa em questão, conforme enfatizado o consumo de energia menor do que o proporcionado não terá nenhum ganho excedente como por exemplo qualquer bônus. Além das importantes informações já elencadas, os indicadores de viabiliadade nos proporcionaram informações importantes em nossa análise conclusiva. O VPL para ambos se mostrou positivo, porém com seu valor superior com a instalação das placas de apenas 3.000 kWh/mês (R$ 18.302,20). Já a taxa interna de retorno, para ambos os casos também se demonstrou ser superior a taxa de atratividade mínima de 1,48%, mas destaque novamente ao projeto de 3.000 kWh/mês. Levando em consideração o Payback descontado podemos concluir a inviabilidade do projeto das placas de 3.500kWh/mês pois não é atendido as exigências da diretoria do ponto de vista do Payback ser superior a 48 meses, assim sendo fica evidente apenas a viabilidade do primeiro projeto apresentado mesmo ambos possuindo um índice de lucratividade superior a 1. Todas as análises e interpretações foram de extrema relevância para uma conclusão com embasamento técnico e teórico com relação a viabilidade do projeto. Em todos os sentidos destque para o projeto incial de instalação de placas com capacidade de 3.000 kWh/mês, seja para o VPL, taxa interna de retorno, Payback decontado e índice de lucratividade. Deve-se frizar a importância do cálculo de diferentes indicadores para o entendimento da viabilidade dentro das exigências por parte da diretoria. Referência Bibliográficas: FEUSER , Carlos E.P. Métodos Quantitativos aplicados a Corporate Finance. Rio de Janeiro, 2022. 102 p. Apostila do Curso de Métodos Quantitativos aplicados a Corporate Finance – Fundação Getúlio Vargas. |
...