MÉTODO DO VALOR ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE

Título: MÉTODO DO VALOR ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE – (VAUE)

Autor: Thiago Coelho Soares.

Resumo: Apresenta a metodologia de avaliação de investimento conhecida como VAUE –

Valor Anual Uniforme Equivalente.

Valor Anual Uniforme Equivalente (VAUE) consiste em achar uma série uniforme anual

equivalente (pela TMA) ao fluxo de caixa do investimento. O valor determina o quanto este

investimento lucraria, anualmente, a mais que a respectiva aplicação financeira.

Considerando um valor de VAUE positivo, este investimento é recomendado

economicamente. Entre dois ou mais investimento, seria recomendado o investimento que

resultar no maior VAUE.

O VAUE é bem utilizado quando existem projetos com tempos de duração distintos.

· PROCESSO REPETITIVO: Nestes casos, os investimentos são repetidos até

atingirem uma duração igual ao MMC (máximo multiplicador comum) das durações e.

por consequência, teríamos investimentos de mesma duração, com várias saídas e

entradas.

· PROCESSO NÃO REPETITIVO: Nestes casos, não é possível a comparação de

VAUE dos dois projetos. Portanto, deve-se achar, para cada investimento, uma série

uniforme de mesma duração.

Assim, o cálculo do VAUE consiste em primeiramente calcular o Valor Presente Líquido

(VPL) do investimento e posteriormente calcular uma série uniforme para o VPL encontrado.

Vejamos o exemplo a seguir:

Uma empresa apresenta dois investimentos com prazos de execução distintos e não

repetitivos. Qual apresenta o melhor Valor Anual Uniforme Equivalente, considerando a

TMA de 10% ao período?

Projetos 1 2

Investimento Inicial (1.000,00) (1.000,00)

1 330,00 666,00

2 330,00 334,00

3 330,00 165,00

4 330,00

Para resolver este problema, primeiro devemos calcular o VPL de cada investimento.

Para o projeto 1 temos a equação:

VPL = -1.000 + 333(1+0,10)1 + 333(1+0,10)2 + 333(1+0,10)3 +333(1+0,10)4

VPL = 46,06

Para o projeto 2 temos a equação:

VPL = -1.000 + 666(1+0,10)1 + 334(1+0,10)2 + 165(1+0,10)3

VPL = 5,45

O segundo passo consiste em anualizar o valor do VPL e assim poder comparar os dois

valores.