Exercícios sobre risco, retorno, e modelo CAPM

1) Um investidor está analisando quatro opções de investimentos que apresentaram

os seguintes dados de retornos:

Período Ativo A

(10%)

Ativo B

(30%)

Ativo C

(20%)

Ativo D

(40%)

Ano 1 5% 7% 4% -6%

Ano 2 7% 5% 3% -4%

Ano 3 9% 3% 1% -2%

Ano 4 10% 1% -1% 0%

Responda:

a) Qual o retorno esperado de cada ativo?

Ativo A: 5% + 7% + 9% + 10% = 31%

31% / 4 = 7,75%

Ativo B: 7% + 5% + 3% + 1% = 16%

16% / 4 = 4,0%

Ativo C: 4% + 3% + 1% – 1% = 7%

7% / 4 = 1,75%

Ativo D: - 6% - 4% - 2% + 0% = -12%

-12% / 4 = -3%

b) Qual o risco de cada ativo?

Risco = desvio padrão

Desvio padrão do A: 2,217

(5 – 7,75)2 + (7 – 7,75)2 + (9 – 7,75)2 + (10 – 7,75)

2 = 7,6525 + 0,5625 + 1,5625

+ 5,0625 = 14,75

14,75 / 3 = 4,9166

√ 4,9166 = 2,217

Desvio padrão do B: 2,58

(7 – 4)

2 + (5 – 4)

2 + (3 – 4)

2 + (1 – 4)

2 = 9 + 1 + 1 + 9 = 20

20 / 3 = 6,66

√ 6,66 = 2,58

Desvio padrão do C: 2,217

(4 – 1,75)

2 + (3 – 1,75)

2 + (1 – 1,75)

2 + (-1 – 1,75)

2 = 5,0625 + 1,5625 + 0,5625

+ 7,5625 = 14,75

14,75 / 3 = 4,916

√ 4,916 = 2,217

Desvio padrão do D: 2,58

(-6 – (-3))

2 + (-4 – (-3))

2 + (-2 – (-3))

2 + (0 – (-3))

2 = 9 + 1 + 1 + 9 = 20

20 / 3 = 6,66

√ 6,66 = 2,58