Os Métodos Quantitativos Aplicados a Corporate Finance
Por: Merf Fotos • 20/3/2023 • Projeto de pesquisa • 2.218 Palavras (9 Páginas) • 135 Visualizações
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Atividade individual
Matriz de análise de viabilidade | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Disciplina: Métodos Quantitativos Aplicados a Corporate Finance | Módulo: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aluno: Matheus Ferreira de Sousa | Turma: ONL02374-POGFI06T03 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tarefa: O caso da Rolguind LTDA | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTRODUÇÃO Apresente as suas considerações iniciais sobre o caso estudado. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
O objetivo deste trabalho é apresentar a possibilidade de instalar um sistema de energia solar na empresa Rolguind LTDA, que fabrica roldanas em seu processo produtivo. A empresa está planejando seu orçamento para os próximos anos, pois possui contratos já firmados que garantem parte de seu faturamento pelos próximos cinco anos. No entanto, a correlação entre o aumento do faturamento e o consumo de energia elétrica devido ao uso de tornos mecânicos nunca foi testada. A empresa Tecsol LTDA, especializada em equipamentos para geração de energia solar, apresentou um orçamento para a instalação de equipamentos capazes de gerar 3.000 kWh/mês, pelo preço de R$ 90.600,00. O pagamento pode ser feito à vista com desconto de 2% ou com entrada de 30% mais 36 parcelas iguais e consecutivas, com taxa de juros efetiva de 1,19% ao mês. A Tecsol garante 10 anos de bom funcionamento dos equipamentos, mas oferece apenas 5 anos de manutenção e eventuais trocas sem custo adicional para a Rolguind. A análise de viabilidade da Rolguind baseia-se em um período de 5 anos de uso dos equipamentos da Tecsol, e ficou acordado que ao final deste período, a empresa deverá pagar à Tecsol R$ 9.600,00 em perda de venda dos equipamentos, o que equivale a 10% do investimento total, e é denominado valor residual. A Rolguind considera um projeto de investimento viável se tiver um custo de oportunidade de 1,48% e puder recuperar o investimento em até 48 meses. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cálculo e interpretação do coeficiente de correlação entre o faturamento e o consumo médio de energia por mês | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Para calcular o coeficiente de influência linear, foram identificados como variáveis x e y, sendo o faturamento a variável (x) e o consumo de energia a variável (y). Abaixo apresentamos a fórmula e o calculado do colaborador de expressivo. [pic 3] Fórmula – coeficiente correlação linear Substituindo: [pic 4] [pic 5] Com esse coeficiente de correlação linear consigo concluir que o p(x,y) é positivo e demonstra que o faturamento (x) da empresa tem uma relação de aumento proporcional com o aumento de consumo de energia mensal (Y) médio da mesma. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cálculo da equação da reta de regressão linear entre o faturamento e o consumo médio de energia por mês | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
[pic 6] Fórmula - Regressão linear: Substituindo: [pic 7] [pic 8] Logo o coeficiente angular(b) é 0,001715905, que é a inclinação da reta. [pic 9] [pic 10] E o coeficiente linear(a) é -66,99 ou seja -67, que é o intercepto da equação da reta. Com isso temos a Equação da Reta: [pic 11] [pic 12] Com o seguinte gráfico da Regressão linear: [pic 13] Reta da regreção linear Esse gráfico que eu fiz, mostra a correlação do consumo de energia médio mensal(y) em relação ao faturamento(x) da empresa. Obtive no excel os seguintes dados da regressão:
Logo, o que é 0,996423 me diz que 99,6% do y pode ser explicado por x, ou seja, quase que todo faturamento pode ser explicado pelo aumento ou diminuição do consumo de energia.[pic 14] | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Projeção do consumo médio de energia por mês para os próximos cinco anos | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Usando a planilha de previsão do excel, eu obtive o resultado da previsão de faturamento e de consumo de energia dessa empresa da seguinte forma:
Como pude observar, o resultado é crescente visto os valores passados, e ignorando possíveis choques na economia, no setor ou no próprio negócio, então se tudo ocorrer de maneira usual, esses são os valores estimados para os próximos anos da empresa. Essa previsão do Faturamento se deu através do seguinte gráfico: [pic 15] E a do consumo de energia mensal: [pic 16] | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto considere o orçamento originalmente apresentado pela Tecsol Ltda. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Uma outra análise que pode ser realizada é a projeção do fluxo de caixa com base nas projeções projetadas para os próximos cinco anos, a fim de verificar se o orçamento do projeto apresentado atende às necessidades da Rolguind Ltda. Considerando que o orçamento proposto prevê a instalação de equipamentos para a geração de 3.000 kWh/mês por R$ 90.600,00, e a projeção de consumo de energia supera o que será produzido, estima-se que a economia de energia gerada será equivalente a R$ 2.580,00. A opção de realizar o pagamento integral do valor com um desconto de 2% não é uma alternativa viável. Por isso, foi avaliada a segunda proposta, na qual será pago um valor de entrada correspondente a 30% do investimento total de R$ 90.600,00, e o restante será dividido em 36 parcelas com uma taxa de 1,19% ao mês. Adicionalmente, foi considerado um valor residual do equipamento correspondente a 10% do investimento original, o qual será reconhecido no fluxo de caixa no último período. Em consequência, apresentamos o seguinte fluxo de caixa:
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Fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto, considerando a aquisição de mais conjuntos de placas solares de 500 kWh/mês | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ao avaliar a segunda proposta da Tecsol, que sugere a compra de outro conjunto de placas de 500KWh/mês, podemos perceber que o tempo necessário para obter retorno do investimento aumenta. O período de investimento que inicialmente seria de 48 meses, passa a ser de 50 meses, tornando a proposta inviável.
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Cálculo e interpretação dos indicadores de viabilidade Calcule todos os indicadores solicitados para cada um dos fluxos de caixa projetados. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1. Valor presente líquido (VPL) No primeiro cenário, o fluxo de caixa resulta em R$ 18.302,20, a partir da análise podemos constatar que essa rentabilidade atende à exigência da Rolguind Ltda de 1,48% ao mês, permitindo a recuperação do capital investido e gerando ainda lucro adicional. Portanto, concluímos que a aquisição e instalação da micro usina de geradores solares é viável para a empresa. No segundo cenário, foi identificado um Valor Presente Líquido (VPL) de R$ 16.833,87, evidenciando que o projeto não será viável, pois apresenta uma rentabilidade inferior em comparação ao primeiro caso. Por essa razão, o primeiro cenário é mais aceitável e indicado para ser implementado.
2. Taxa interna de retorno (TIR) No primeiro caso, encontramos uma taxa interna de retorno (TIR) de 2,81%, enquanto no segundo caso, a TIR é de 2,56%. Em ambos casos, a TIR é maior que a taxa mínima de atratividade (TMA) de 1,48%, indicando que dois os projetos são viáveis, mas o primeiro projeto apresenta uma TIR mais alta.
3. Payback descontado (PD) Ao analisar os resultados do Payback descontado, percebe-se que no primeiro cenário (caso 1), o prazo de retorno do investimento é atendido, com o retorno ocorrendo em 48 meses, apesar do projeto ser planejado para 5 anos (60 meses).
4. Índice de lucratividade (IL) Os cálculos do índice de lucratividade em ambos os casos resultam em valores acima de 1, indicando que os projetos são capazes de recuperar todo o capital investido e gerar lucro adicional. O caso 1 obteve um índice de lucratividade ainda maior, de 0,67 acima do valor investido, demonstrando uma maior rentabilidade em relação ao investimento realizado.
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CONCLUSÃO Finalize o seu texto destacando os principais pontos da sua reflexão sobre o caso. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Existe uma forte influência entre o faturamento e o consumo médio de energia, com um resultado de 0,9982. Portanto, espera-se que um aumento no faturamento corresponda a um aumento no consumo de energia. A aprovação da reta de regressão linear mostra que um aumento médio de R$ 0,001715 no faturamento resulta em um aumento no consumo médio mensal. O coeficiente de dependência, R², é de 0,9964, o que significa que 99,64% do consumo de energia é explicado pelo faturamento. Após a análise dos dados de VPL, TIR, PD e IL, conclui-se que o caso primeiro é a opção mais viável. Ele apresenta o melhor retorno em dinheiro, com R$ 18.302,20, a melhor taxa interna de retorno, com 2,81%, um payback descontado inferior ao custo de oportunidade da empresa em 48 meses e um índice de lucratividade maior, com 1,67, o que significa que é capaz de retornar todo o capital investido e gerar lucros adicionais. A opção de compra de mais um cojunto placa solar não se mostrou vantajosa, pois a quantidade de energia gerada seria menor do que o valor do investimento necessário para adquirir mais placa.
FEUSER, Carlos E.P. “Métodos Quantitativos aplicados a Corporate Finance.” Fundação Getúlio Vargas. 2020. https://ls.cursos.fgv.br/d2l/lor/viewer/viewFile.d2lfile/264637/545581/assets/metodos_quantitativos_aplicados_a_corporate_finance.pdf. |
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