Informe Económico Brasil - 2011 em Espanhol

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Mayo de 2011.

INFORMACIÓN ACTUAL ECONÓMICA SOBRE BRASIL.

EVOLUCIÓN ECONÓMICA.

La producción industrial en febrero subió un 1,9% respecto al mes anterior. Se trata del primer crecimiento significativo de la industria desde marzo del 2010. Este crecimiento industrial, unido al buen momento del mercado de trabajo (la tasa de paro se situó en el 6,1%) han vuelto a dar al traste con los esfuerzos del gobierno para frenar la inflación. Así, en marzo, el IPCA subió un 0,79% y el acumulado a 12 meses alcanza el 6,3%, aproximándose al límite superior de la meta del gobierno (6,5%).

Por otro lado, el crédito continúa creciendo, a pesar de las medidas adoptadas por el gobierno a finales de 2010. En efecto, en el primer trimestre del año el crédito subió 12,9% y en el acumulado a 12 meses hasta febrero el incremento era del 21%. Ante este escenario, el gobierno ha decidido doblar el Impuesto de Operaciones Financieras (IOF) para créditos a las personas físicas con la intención de limitar el crédito y, así, moderar la inflación. Además, el real se sigue apreciando respecto al dólar. La primera semana de abril el dólar se cambiaba a menos de 1,60 reales. La fortaleza de la moneda brasileña no hizo sino aumentar tras la decisión de la agencia de calificación Fitch de mejorar el “rating” de Brasil de BBB- a BBB. Ante esta situación, la primera semana de abril el gobierno anunció una serie de medidas que deberían contribuir a frenar la valorización del real, subida del IOF sobre las compras con tarjetas de crédito de brasileños en el exterior (pasa del 2,38% al 6,38%) y del IOF de las entidades que decidan financiarse en el extranjero a un plazo de entre 0 y 2 años (pasa del 0% al 6%).

En cuanto al Programa de Aceleración del Crecimiento (PAC), este está sufriendo retrasos importantes. Así, la licitación para el tren bala se ha vuelto a posponer. De las obras para la Copa 2014, sólo 5 de los 37 grandes proyectos han comenzado su construcción. Por último, la Caixa Federal no ha firmado ni un solo proyecto para familias de hasta 3 salarios mínimos del programa “Minha Casa, Minha Vida”.

Precios.

El resultado del IPCA de marzo volvió a subir y se situó en el 0,79%, tras el aumento del 0,80% el mes anterior. La partida que más creció fue la de transporte, que subió un 1,56%, después del aumento del 0,46% en febrero. Le siguió la de educación, que subió un 1,04% (5,81% en enero). Las partidas con un aumento más moderado de los precios fueron los artículos de residencia – que presentó una subida de 0,21% después de crecer un 0,44% el mes anterior - y la de salud y cuidados personales, que sumó un 0,45% en marzo, frente al 0,31% del mes de febrero. En el acumulado de los últimos 12 meses, la inflación se sitúa en el 6,30% frente al 6,01 alcanzado en febrero; lejos de la meta marcada por el gobierno para este año. De hecho, el gobierno ya ha reconocido que las medidas actuales conseguirán retraer la inflación en 2012, dando por sentado que no va a ser posible alcanzar la meta fijada para  año.

Mercado de trabajo.

De acuerdo con el IBGE, la tasa de paro de febrero alcanzó el 6,4%, lo que supone un incremento de 0,3 puntos porcentuales respecto a enero. No obstante, la tasa de desempleo pasó del 6,3% en enero al 6,1% en febrero. Hay que destacar que tanto la ocupación como la PEA volvieron a crecer. Comparadas con febrero, lo hicieron un 2,4% y un 1,3%, respectivamente, mientras que el mes anterior lo hicieron un 2,2% y un 0,9%. En cuanto al rendimiento medio del trabajador, este alcanzó en enero los 1.540,3 reales/mes, lo que representa una subida del 3,7% respecto a febrero de 2010. De igual modo, la masa salarial creció un 6,8% respecto a febrero de hace un año, si bien en enero ese crecimiento fue del 7,7%. Para el resto del año se espera que el mercado de trabajo siga generando empleo aunque a un ritmo más moderado, en línea con la tendencia general de la economía.

Cuentas públicas.

La recaudación de impuestos y contribuciones federales alcanzó los 64.100 millones en febrero, un 10,6% más que en febrero de 2010. Un resultado favorecido por el mayor volumen de ventas y el incremento de la masa salarial. Tanto el impuesto a la importación como el IPI vinculado a ésta crecieron un 29,43% y un 26,34%, respectivamente. También el IRPF tuvo un buen desempeño y creció un 19,23%, así como el IRPJ, que incrementó su recaudación   en

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un 19,29%. Sin embargo, no debe pasarse por alto que aunque el resultado de febrero es bueno, se recaudaron

30.000 millones menos que en el mes anterior. El superávit primario del sector público consolidado sumó 7.900 millones de reales en febrero; el mejor resultado de febrero desde que se iniciase la serie en 2001. En el acumulado a 12 meses, este superávit primario suma 108.100 millones (2,89% del PIB); 0,1 puntos porcentuales mayor al registrado un mes antes. Mientras, el pago de intereses de la deuda sumó 19.100 millones en enero, 200 millones menos que en enero. En el acumulado a 12 meses, el servicio de la deuda suma 205.400 millones (5,5% del PIB; 0,06 puntos porcentuales más que el mes anterior debido a las subidas de la tasa SELIC).

Con todo, el resultado nominal (superávit primario menos servicio de la deuda) arrojó un déficit de 11.200 millones de reales en febrero. En el acumulado a 12 meses, ese déficit suma 97.300 millones (2,60% del PIB; 0,04 puntos porcentuales menor que el mes anterior). El déficit de febrero fue financiado con la emisión de 25.300 millones de deuda mobiliaria federal y otros 10.600 millones de deuda bancaria líquida, que fueron compensados, en parte, con 16.900 millones de financiación externa y 7.800 millones de otras fuentes de financiación interna (entre las que se incluye la base monetaria). En cuanto a la deuda líquida del sector público, ésta alcanzó 1,4914 billones de reales (39,9% del PIB), 0,2 puntos porcentuales menos que en enero. Además, la deuda bruta del gobierno general sumó 2,0834 billones de reales (55,8% del PIB); 0,1 puntos porcentuales menos que el mes anterior.

Balanza de pagos y deuda externa.

En febrero, la balanza comercial registró un superávit de 1.198 millones de dólares, frente a los 424 millones de enero. Comparando el resultado de febrero con el de hace un año, el resultado es 800 millones mejor, ya que en febrero de 2010 se registró un superávit de 390 millones. En el acumulado a 12 meses, el superávit es de 21.679 millones, 2.500 millones peor que en el acumulado de febrero de 2010.

La cuenta de servicios presentó un déficit en febrero de 2.181 millones de dólares, que es un déficit 131 millones mayor que el de hace un año. A su vez, la cuenta de rentas presentó un déficit de 2.892 millones, muy superior al déficit registrado en febrero de 2010 cuando fue de 1.847 millones.