Fichamento Demonstrações: Fluxo de Caixa Matemática Financeira

UNIVERSIDADE ESTÁCIO DE SÁ

MBA EM GESTÃO EMPRESARIAL

Fichamento de Estudo de Caso

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Trabalho da disciplina: Matemática Financeira.

Tutor: Professor Geraldo Gurgel Filho

São Paulo

2017

Estudo de Caso:

Matemática Financeira

Demonstração de Fluxos de Caixa: Três exemplos.

REFERÊNCIA:

BRUNS JR, William J.; HERTENSTEIN Julie H. Demosntração de Fluxos de Caixa: três exemplos. Harvard Bussiness School, Caso LACC 112 – P08, 3 nov. 1998.

O estudo de caso detalha a situação de John Stacey, engenheiro de vendas da empresa Aldhus Corporation que acabara de perder uma aula importante de demonstração de fluxo de caixa da matéria de contabilidade do curso de MBA. John tinha certeza que o assunto lhe faria falta e resolveu pedir ajuda para Lucille Barnes, controller da Aldhus, a qual aceitou ajuda-lo. Lucille entregou a John três demonstrações de fluxos de caixa e solicitou que John focasse em estuda-las e explicou-lhe que a demonstração de fluxos de caixa é dividida em três partes: atividades operacionais, atividades de investimento e atividades de financiamento.

Explicou também, que as atividades operacionais são aquelas, responsáveis pelas entradas e saídas relativas às operações fundamentais das linhas de negócios da empresa, sendo o motor dos fluxos de caixa. Quando esse motor é eficiente, fornece os fluxos de caixa para cobrir as necessidades de caixa das operações fazendo uma empresa saudável geralmente possui fluxo de caixa operacional positivo. Em relação as atividades de investimento, detalhou que são aquelas que mostram os fluxos de caixa para a compra e venda de ativos e, espera-se que a empresa esteja investindo constantemente comprando mais ativos imobilizados do que vendendo, tendo assim fluxos de caixa de investimentos negativos. E por último, explicou que as atividades de financiamento são aquelas que mostram os fluxos de caixa relacionados ao aumento ou diminuição dos recursos de investidores e credores da empresa, podendo ser tanto positivos quanto negativos para um a empresa saudável.

Com base nestas explicações John deveria analisar os fluxos de caixas das empresas Alpha, Beta e Gamma e elaborar respostas às perguntas feitas por Lucille. Após análises entendo que John chegaria as seguintes conclusões:

1 - As principais fontes de caixa da empresa Alpha foram, captação de dívida de longo prazo, caixa obtido na venda de operações descontinuadas e depreciações nos anos de 1989, 1990 e 1991 respectivamente e seus principais usos e caixa foram investimentos em ativos depreciáveis nos anos de 1989 e 1991 e pagamento de dívida de longo prazo no ano de 1990. Na empresa Beta as principais fontes de caixa foram, recebimentos de clientes e seus principais usos e caixa foram pagamentos a fornecedores e funcionários nos 3 anos analisados. Já na empresa Gamma as principais fontes de caixa foram, caixas e equivalentes no início do ano e os principais usos e caixa foram aquisições de ativo fixo nos anos de 1989, 1990 e 1991.

2 - Na empresa Alpha o caixa líquido gerado nas atividades operacionais foram menores que os prejuízos nas operações continuadas nos 3 anos analisados e a principal causa foram valores de depreciação maiores que os caixas gerados. Na empresa Beta o caixa líquido gerado nas atividades operacionais foram maiores no 1º e 2º anos analisados e menor no 3º ano e as principais causas foram as atividades de financiamento. Já na empresa Gamma, o fluxo de caixa das operações, foram maiores que os lucros líquidos e prejuízos nas atividades operacionais nos anos analisados e as principais causas destas diferenças foram as depreciações e amortizações.

3 - A empresa Alpha não foi capaz de gerar caixa nas operações suficiente para cobrir seus investimentos em ativos depreciáveis em nenhum dos 3 anos analisados.

A empresa Beta foi capaz de gerar caixa nas operações suficiente para cobrir seus investimentos de capital nos anos de 1989 e 1990, mas não gerou caixa suficiente para o ano de 1991. Já na empresa Gamma o caixa gerado nas operações foi suficiente para cobrir suas aquisições de ativos fixos nos 3 anos analisados.

4, 5 e 6 - O fluxo de caixa das operações da empresa Alpha não foi suficiente para cobrir seus investimentos de capital o qual foi gerado com as vendas de ativos nos 3 anos analisados e no ano de 1989 ainda teve a captação de dívidas de longo prazo, pagando dividendos nos anos de 1989 e 991. A empresa Beta foi capaz de gerar caixa nas operações suficiente para cobrir seus investimentos de capital nos anos de 1989 e 1990 e as sobras não foram investidas, em 1991 mesmo não gerando caixa suficiente nas operações obteve captação pela emissão de ações ordinárias e adquiriu títulos e valores imobiliários, não sendo observado em nenhum destes anos o pagamento de dividendos. Já na empresa Gamma o caixa gerado nas operações cobriu todos os investimentos inclusive o aumento de outros ativos, liquido nos anos de 1989 e 1990 e na aquisição da empresa Kienzle no ano de 1991, e não fez pagamentos de dividendos nestes anos.

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